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[투데이리포트]텔코웨어, "2분기 실적 호조 ..."중립_푸르덴셜

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평민

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조회 269 2007/07/05 08:43

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푸르덴셜증권은 5일 텔코웨어(078000)에 대해 "2분기 실적 호조 예상으로 실적 추정 상향"라며 투자의견을 '중립'으로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 13,300원을 내놓았다. 푸르덴셜증권 박한우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립'의견은 푸르덴셜증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 8.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing





푸르덴셜증권은 텔코웨어(078000)에 대해 "2분기 매출액은 전년 동기 대비 소폭 증가가 예상되나 영업이익은 35%로 큰 폭으로 증가할 것으로 예상된다. 2분기에 동사의 주력 제품인 Dual Stack HLR은 꾸준히 매출을 기록하였고, WCDMA용 인증센터인 AuC(WCDMA Authentication Center)가 SK텔레콤의 WCDMA 투자로 인해 증가하였다"라고 분석했다. 또한 푸르덴셜증권은 "동사에 대해 투자의견 중립을 유지하는 것은 2분기 실적이 1분기 및 전년 동기 대비 호조가 예상되지만 솔루션 매출은 전적으로 통신사업자의 발주에 달려 있어, 하반기 실적이 전년 대비 큰 폭으로 성장은 아직 불투명하기 때문"라고 밝혔다. 한편 "2분기 매출액은 전년 동기 대비 소폭 증가가 예상되나 영업이익은 35%로 큰 폭으로 증가할 것"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  2005 2006 2007 증감(%) 07/2Q

(예상실적)

 증감(%)

(전분기대비)
매출액 647.3 637 675 +5.97 182 +150.34
영업이익 122.4 90.3 98 +8.53 47 흑자전환
순이익 132.7 82.6 86 +4.12 39 흑자전환
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

푸르덴셜증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2006년8월 22,000원까지 높아졌다가 2007년2월 11,600원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 13,300원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 하향조정되었는데, 이번의 가격조정폭은 다소 크지 않은 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>
  컨센서스 최고 최저
투자의견 트레이딩매수 매수(유지) 중립(하향)
목표주가 13,867 15,500 12,800
*최근 분기기준

오늘 푸르덴셜증권에서 발표된 '중립'의견 및 목표주가 13,300원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 15,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(하향)'에 목표주가 12,800원을 제시한 바 있다.

<푸르덴셜증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20070705 중립 13,300
20070507 중립 11,600
20070409 중립 11,600
20070212 중립 11,600
20061108 매수 15,500
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20070705 푸르덴셜 중립 13,300
20070608 현대 매수(유지) 15,500
20070508 한국증권 중립(하향) 12,800

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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