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[투데이리포트]에이블씨엔씨, "판관비 효율 증가하..."HOLD(유지)_동부
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| 동부증권은 20일 에이블씨엔씨(078520)에 대해 "판관비 효율 증가하면 저밸류 매력 부각"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 25,000원을 내놓았다. 동부증권 박현진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 2.5%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 에이블씨엔씨(078520)에 대해 "분기 판관비율의 소수점 이하 미세조정만으로 이익변동성이 매우 심하지만, 역으로 해석하면 이익탄력성이 높아 판관비의 효율이 극대화되는 시점에는 저밸류 매력이 급격히 부각될 수 있는 장점이 있다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "동사 역시 3분기 매출액 1,284억원(+18.4%YoY)으로 중국인 소비 수혜 외에 미샤 7월 빅썸머 세일기간을 포함하고 있어 매출 증대를 기대해 볼 수 있다. 반면 영업이익 25억원(-12.8%YoY, OPM 1.9%)으로 광고판촉비 등의 내부 판관비를 일정수준 통제함으로서 전분기 대비 영업흑자 전환 가능성이 높다"라고 밝혔다. 한편 "하반기 영업이익의 질적인 턴어라운드 여부에 따라 14-15년 연간실적 상향 조정 가능해 이에 따른 목표주가 상향은 가능할 수 있다. 일시적인 중국 수혜주 쫓기보단 이익의 질에 관심을 갖고보자"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | MARKETPERFORM(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 29,400 | 33,000 | 25,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 25,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 33,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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