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[투데이리포트]팅크웨어, "Navigation..."매수(유지)_한국

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평민

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조회 189 2007/11/01 08:47

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한국증권은 1일 팅크웨어(084730)에 대해 "Navigation market leader다운 실적 모멘텀 지속 중"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 61,000원으로 내놓았다. 한국증권 노근창, 박태영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 61,000원은 직전에 발표된 목표가 52,100원 대비 17.1% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있고 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing





한국증권은 팅크웨어(084730)에 대해 "동사의 3분기 실적은 수출 물량이 대거 반 영되었던 06년 4Q의 실적을 상회하는 분기 최대 실적으로 동사의 견조한 성장세를 다시 한 번 확인시켜 주었다. 3Q 실적의 특징은 PND 매출 비중의 증가와 S/W 매출 비중의 감소, 그리고 전분기(14.9%)보다 소폭 하락한 14.0%의 영업이익률이다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "이처럼 이익률이 높은 S/W 매출 비중이 감소한데다, 제조 원가에서 비중이 높은 LCD Panel의 가격도 상승세를 보이면서 영업이익률이 하락한 것으로 보인다. 그러나 High-end 제품 비중 상승으로 S/W 매출 감소의 영향이 미미하고, S/W 매출 감소는 S/W 사용 업체의 재고 소진 과정의 영향인 것으로 파악, 4Q부터 일정 수준 회복될 전망이며, LCD 가격 상승 역시 일시적인 요인이라는 점에서 추가적인 이익률 하락 가능성은 우려할 필요가 없다고 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "갈수록 navigation 기기의 필요성에 대한 인식이 보편화 되고 있다는 점을 감안할 때 적어도 60% 이상의 보급률 수준까지는 빠른 속도로 성장이 지속될 것으로 보이며, 동사는 시장 형성 초기부터 제품을 출시, Map과 H/W에 대한 quality를 인정받은 Market Leader라는 점에서 신규/교체 수요 시장의 성장의 수혜가 집중될 것으로 보인다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 52,100원이 고점으로, 반대로 16,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 61,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>
  컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 매수(유지) 매수(유지)
목표주가 55,500 61,000 46,700
*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 61,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 46,700원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20071101 매수(유지) 61,000
20070801 매수(유지) 52,100
20070628 매수(유지) 44,500
20070530 매수(유지) 26,000
20070502 매수(유지) 21,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20071101 한국 매수(유지) 61,000
20071101 삼성 BUY(H) 59,300
20071101 현대 매수(유지) 55,000
20070916 SK 매수(유지) 46,700

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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