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미래에셋대우에서 22일 제주항공(089590)에 대해 "마르는 곡간, 유상증자 우려 현실화"라며 투자의견을 '비중축소'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 17,000원을 내놓았다.

미래에셋대우 류제현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '비중축소'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견인 'BUY'에서 두단계 이상 대폭 하향조정된 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 '비중축소로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 크게 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 견해가 시장의 평가보다 뚜렷하게 부정적인 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.3%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 제주항공(089590)에 대해 "1,700억원대 유상증자 공시: 주당 32% 희석효과 발생. 향후 관전 포인트는 업황 회복 이외에도 이스타 인수시 나타날 추가 부담, 증자 흥행과 이후 정부의 추가 지원 여부라고 할 수 있음. 업황과 실적 전망을 감안할 때, 실권 발생 가능성도 배제할 수 없는 상황. 이스타항공 인수 확정시 단기적으로는 연결실적에 추가 부담이 될 가능성도 있음. 이스타항공 인수를 위해 정부로부터 1,700억원 자금 지원이 예정되어 있음. "라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 " 2Q20 동사의 국제선 수송객수 증가율은 -87.6% YoY를 기록하며, 전체 매출액 역시 841억원(-73.1% YoY)으로 감소할 것으로 추정. 3Q20부터 매출 하락율이 축소될 것으로 기대하나, 현재와 같은 여행 제한이 지속될 경우 올해 말까지 추가 자금의 필요성이 재부각될 수 있음. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 하향조정되고 있다. 목표주가는 2019년5월 50,000원까지 높아졌다가 2019년10월 30,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 17,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '비중축소'의견 및 목표주가 17,000원은 전체의견을 크게 하회하는 수준으로 시장의 평가보다 뚜렷하게 부정적인 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 34,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 17,000원을 제시한 바 있다.

[미래에셋대우 투자의견 추이]

- 2020.05.22 목표가 17,000 투자의견 비중축소

- 2020.02.12 목표가 30,000 투자의견 BUY

- 2019.12.19 목표가 36,000 투자의견 BUY

- 2019.11.15 목표가 30,000 투자의견 BUY

- 2019.10.10 목표가 30,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.05.22 목표가 17,000 투자의견 비중축소 미래에셋대우

- 2020.05.22 목표가 19,000 투자의견 HOLD(유지) NH투자증권

- 2020.05.22 목표가 23,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권

- 2020.05.11 목표가 17,000 투자의견 HOLD 삼성증권