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- 관련종목들 가운데 변동폭 커도 수익율은 낮아 - 관련종목들도 하락 우위, 화학업종 +0.4% - 증권사 목표주가 210,000원, 현재주가 대비 53% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.64%로 적정수준 - 거래비중 기관 18.1%, 외국인 42.76% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 185,000원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데 변동폭 커도 수익율은 낮아 16일 오후 2시35분 현재 전일대비 3.87% 하락하면서 136,500원을 기록하고 있는 아모레퍼시픽은 지난 1개월간 15.74% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.2%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 아모레퍼시픽의 월간 변동성이 상대적으로 커짐과 함께 주가도 마이너스를 보이며 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 아모레퍼시픽의 위험을 고려한 수익률은 -7.1을 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 보였다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 -4.5보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 아모레퍼시픽이 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한화솔루션	1위	3.2%	1위	24.6%	1위	7.6
아모레퍼시픽	2위	2.2%	5위	-15.7%	5위	-7.1
S-Oil	3위	2.0%	2위	5.0%	2위	2.5
LG생활건강	4위	1.8%	4위	-10.7%	4위	-5.9
롯데케미칼	5위	1.7%	3위	1.8%	3위	1.0
화학	-	1.5%	-	1.9%	-	1.2
코스피	-	1.2%	-	-5.4%	-	-4.5

관련종목들도 하락 우위, 화학업종 +0.4%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목수가 더 많지만 화학업종은 0.4% 상승중이다.

LG생활건강	618,000원 ▼15000(-2.37%)	롯데케미칼	196,000원 ▲2000(+1.03%)
S-Oil	115,000원 ▼3500(-2.95%)	한화솔루션	38,250원 ▼400(-1.03%)

증권사 목표주가 210,000원, 현재주가 대비 53% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 아모레퍼시픽의 평균 목표주가는 210,000원이다. 현재 주가는 136,500원으로 73,500원(53%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 DB금융투자의 허제나 에널리스트가 " 중국 봉쇄 직격타, 컨센서스 하회 전망, 2분기가 올 한 해 가장 어려운 시기가 될 것임은 이미 시장에서 인지하고 있었던 부분. 중국 락다운으로 라이브커머스 행사가 취소되고, 재고 배송이 지연되는 등 물류 차질 영향이 컸음. 최악의 상황은 5월 말부터 차츰 회복되고 있는 것으로 파악함. 온라인 비중이 50%까지 확대, 고단가 상품 중심 믹스가 개선되고 있어 긍정적. 다만 불확실한 중국 시장 환경으로 나타난 면세와 중국 법인 부진이 아쉬움. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 200,000원을 제시했고, KB증권의 박신애 에널리스트가 " 1Q22 Review: 中 봉쇄는 일시적, 중장기 개선 기대감 유효, 2Q22 실적을 보수적으로 추정하나, 하반기에 대한 긍정적인 시각은 유지함. 3Q22부터는 중국 법인 매출과 영업이익이 모두 성장세로 전환될 것으로 기대되는데, 올해 상반기에 중국 이니스프리 점포에 대한 강도 높은 구조조정이 이뤄지면서 고정비 절감 효과가 가시화될 것으로 예상되기 때문. 중국의 코로나 19 봉쇄 조치가 장기화됨에 따라 단기 실적 가시성은 낮아진 상황. 다만, 봉쇄는 언젠가 종료될 이슈이고 기업의 펀더멘털 훼손 요인에 해당되지 않음. 중장기 관점에서 실적 턴어라운드 기대감은 여전함.…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 220,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 10.3%로 업종평균 상회. PER은 45.96으로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.65로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 아모레퍼시픽은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태로 유지되고 있다.

	아모레퍼시픽	롯데케미칼	LG생활건강	한화솔루션	S-Oil
ROE	7.9	15.4	19.2	6.9	14.2
PER	46.0	5.6	29.3	7.2	13.5
PBR	3.7	0.9	5.6	0.5	1.9
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.64%로 적정수준 최근 한달간 아모레퍼시픽의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.64%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.01%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 18.1%, 외국인 42.76% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 42.76%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 37.95%를 보였으며 기관은 18.1%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 41.19%로 가장 높았고, 개인이 37.06%로 그 뒤를 이었다. 기관은 20.71%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 185,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 185,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 185,000원대는 전체 거래의 17.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 199,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 185,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 185,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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