thinkpool

KB증권에서 5일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "1Q24 Preview: 마지막 감익"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다.

KB증권 박신애 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "투자의견 Buy와 목표주가 170,000원을 유지(면세 부문 실적 추정치를 하향조정했으나, WACC이 9.09%에서 8.68%으로 하락함). 1Q24까지는 전사 영업이익 감소가 불가피할 전망. 그러나 2Q24부터 '기존 사업(코스알엑스 제외)' 영업이익이 YoY 증익 흐름을 회복하고, 3Q24부터는 중국 매출도 성장세로 전환될 것으로 기대. '중국법인 및 면세' 관련 실적에 대한 불확실성이 일부 상존하나, 이와 관련된 우려는 주가에 반영되어 있다고 판단되며, 향후 주가는 '미국법인 및 코스알엑스'의 호실적에 더욱 민감하게 반응할 것으로 예상."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "1Q24 연결 매출은 9,694억원(+6% YoY), 영업이익은 521억원(-19% YoY)을 나타내면서, 컨센서스에 대체로 부합할 것으로 예상. 2024년 연결 매출은 4조 4,215억원(+20% YoY), 영업이익은 3,789억원(+250% YoY)으로 전망. 코스알엑스 인수효과를 제거해도 영업이익이 120% YoY 증가하면서, 3년만에 본업이 다시 증익 추세로 전환될 것으로 기대. 중국 법인의 영업적자가 718억원 YoY 축소되고, 국내 화장품 부문 영업이익도 29% YoY 증가할 것으로 예상되기 때문(면세 및 방판 채널의 손익이 전년대비 가장 크게 개선될 것으로 추정). 코스알엑스는 5월부터 연결 자회사로 편입될 예정으로, 연간(1~12월 누계) 매출 및 영업이익 성장률은 각각 +35%, +30%에 달할 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2023년7월 130,000원을 저점으로 기록된 이후 최근에 170,000원까지 다시 상향조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 170,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 145,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2024.04.05 목표가 170,000 투자의견 BUY

- 2024.01.31 목표가 170,000 투자의견 BUY

- 2024.01.02 목표가 170,000 투자의견 BUY

- 2023.11.01 목표가 150,000 투자의견 BUY

- 2023.07.28 목표가 130,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.04.05 목표가 170,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.04.04 목표가 160,000 투자의견 BUY 상상인증권

- 2024.04.03 목표가 180,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2024.04.03 목표가 200,000 투자의견 BUY 한국투자증권