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[투데이리포트]디엔에프, "예상보 강한 단가인..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 18일 디엔에프(092070)에 대해 "예상보 강한 단가인하 압력 효과로 1Q16 실적은 다소 부진"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 25,000원을 내놓았다. 한국증권 박기흥, 유종우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 디엔에프(092070)에 대해 "동사의 1Q16 실적(매출액 140억원, 영업이익 34억원)이 기존 예상치(매출액 156억원, 영업이익 38억원)를 다소 하회한 것으로 추정되는 요인은 2015년말 전 제품에 걸쳐 진행되었던 단가인하 압력 효과가 예상보다 강했던 것으로 추정되기 때문이다. 특히, 동사 매출 중 40% 이상을 차지하는 DPT(Double Patterning Technology) 소재 매출액은 전분기대비 20% 감소한 64억원으로 추정된다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "2Q16부터는 의미있는 실적 개선이 예상되는 이유는 3D NAND용 HCDS 소재에 대한 재고소진은 1Q16내로 마무리된 것으로 파악되고, 4Q15부터 양산이 시작된 주요 고객사의 3D NAND 48단 제품 생산이 본격화되면서 동사의 1Q16 HCDS 소재 매출액은 이미 전분기대비 14% 증가한 것으로 추정되기 때문"라고 밝혔다. 한편 "주요 고객사의 3D NAND 48단 공정 비중은 1Q16 5%에서 연말 20%까지 상승하는 만큼 동사의 2016년 HCDS 소재 매출액은 전년대비 12% 증가한 146원으로 전망되고, 주요 고객사는 올해에도 추가적인 DRAM 미세공정 전환을 진행하면서 동사의 DPT소재는 여전히 확실한 cash cow 역할을 수행할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년5월 33,000원까지 높아졌다가 2016년2월 25,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 25,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 대폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
| <컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 19,500 | 25,000 | 16,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 25,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 28.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 16,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.
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