thinkpool

삼성증권은 4일 쉘라인(093230)에 대해 "수익성의 가파른 회복은 지연될 전망"라며 투자의견을 'BUY(H)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 16,000원으로 내놓았다. 삼성증권 김도한, 이수정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(H)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 16,000원은 직전에 발표된 목표가 19,000원 대비 -15.8% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 46.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





삼성증권은 쉘라인(093230)에 대해 "2010년 휴대폰 시장이 제2의 성장국면을 맞을 것으로 예상되고, 이에 따라 동사는 주요 고객사인 삼성전자의 출하량 성장에 따른 수혜를 입을 것으로 전망되며, 고객사의 다변화 및 풍부한 현금자산을 통한 사업 다변화를 시도할 것으로 예상되어 BUY(H) 투자의견을 유지한다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "하반기부터 본격적으로 시작될 것으로 예상되었던 이중사출 매출이 지연되고 있으며 매출 성장 시점은 2010년 상반기가 될 전망"라고 밝혔다. 한편 "수익성이 낮은 금속 프레스 제품의 비중이 증가하여 매출 성장에도 불구 이익률은 한자리수로 하락. 4분기에도 빠른 속도의 이익률 상승은 기대하기 어려울 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	1515.3	1284.7	1284	-0.05	343	-16.24
영업이익	195.5	164	104	-36.59	21	-11.88
순이익	165.5	183.3	124	-32.35	32	+156.62

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

 

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 낮아지는 하향추세가 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	17,000	18,000	16,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY(H)'의견 및 목표주가 16,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 18,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091104 BUY(H) 16,000 20090804 BUY(H) 19,000 20090504 BUY(H) 19,000 20090202 BUY(H) 19,000 20081029 BUY(H) 19,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091104 삼성 BUY(H) 16,000 20090902 하나대투 매수 18,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.