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하나대투증권은 13일 청담러닝(096240)에 대해 "예상보다 더딘 실적 회복"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 22,000원으로 내놓았다. 하나대투증권 강희영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 22,000원은 직전에 발표된 목표가 25,000원 대비 -12% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





하나대투증권은 청담러닝(096240)에 대해 "3분기 청담어학원의 학원당 학생수는 전년 동기 대비 6.9% 증가, 에이프릴은 18.7% 증가했는데 이는 신종 플루로 인해 학생수 증가율이 둔화되었던 지난 2분기와 유사한 수준으로 아직까지도 신종 플루 여파로 학생수 증가율이 회복되지 않았던 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 하나대투증권은 "동사가 과도한 마케팅비 집행으로 저조했던 상반기 실적에서 회복되고 있기는 하나 회복의 속도가 예상보다 더딘 점을 반영해 동사의 2010년 ESP 추정치를 기존 1,914원에서 1,637원으로 14.5% 하향 조정하고, 적정주가도 25,000원에서 22,000원으로 하향 조정한다"라고 밝혔다. 한편 "12월 10일 교과부의 외고 입시 제도 개편안 발표가 예정되어 있는데, 영어듣기평가의 난이도 하향이나 반영 비중 축소 등이 포함될 것으로 판단돼 동사와 같은 프리미엄 영어 학원에 부정적인 영향이 예상된다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

하나대투증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년4월 37,000원까지 높아졌다가 2009년8월 25,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 22,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(M)	중립
목표주가	24,517	28,400	20,000

*최근 분기기준

오늘 하나대투증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 22,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 28,400원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '중립'에 목표주가 20,000원을 제시한 바 있다.

<하나대투증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091113 매수 22,000 20090817 매수 25,000 20090709 매수 27,000 20090504 매수 37,000 20090423 매수 37,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091113 하나대투 매수 22,000 20091026 흥국 TRADING BUY(하향) 23,500 20091013 메리츠 매수(유지) 27,200 20090818 KB 매수 28,400

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.