thinkpool

유진투자증권에서 27일 SK이노베이션(096770)에 대해 "유상증자 컨퍼런스콜"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 216,000원을 내놓았다.

유진투자증권 황성현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 SK이노베이션(096770)에 대해 "1.2조원의 유상증자 발표(Green Biz, 채무상환, R&D 각각 0.4조원). 동사의 '25년 Green 자산 목표 비중은 70%이나, 이는 배터리 등 기존 계획으로도 충분히 달성 가능한 규모라 자금조달 방법과 시점에 대한 사측의 결정은 아쉬운 부분이라 판단. 또한 SK Inc. 및 계열사와 투자 영역이 중복되는 것도 효율성 측면에서 아쉬움. 결국 JV라 하더라도 물가와 건설비 증가로 2023~2025년 SK온의 누적 CAPEX가 23조원(GWh당 2천억원 상회)을 초과할 가능성, 시황에 따른 누적 영업현금(9조원)에 대한 불확실성, 이에 따른 추가 현금 유출 & 증자 가능성과 ESG 투자 재원 마련을 위함이 복합적으로 작용했다고 해석. 암모니아, 친환경 합성유, CCUS 사업 추진은 긴 관점에서 긍정적으로 보이나 구체적인 투자 계획이 공개되지 않았고 수익성과 사업의 구체화 여부는 여전히 검증되지 않은 상황. 배터리 적자 축소는 긍정적이나, 단기 투자 심리와 주가에는 부정적인 이슈로 작용할 이벤트라 판단"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "증자로 인한 희석에도 '24년 AMPC 반영 등 영업실적 수정 반영해 투자의견 BUY, 목표주가 216,000원 유지. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년6월 300,000원까지 높아졌다가 2023년5월 216,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 216,000원으로 제시되고 있다.

오늘 유진투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 216,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'OUTPERFORM'에 목표주가 208,000원을 제시한 바 있다.

[유진투자증권 투자의견 추이]

- 2023.06.27 목표가 216,000 투자의견 BUY

- 2023.05.08 목표가 216,000 투자의견 BUY

- 2022.08.01 목표가 300,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.06.02 목표가 300,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.06.27 목표가 216,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2023.06.27 목표가 220,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2023.06.26 목표가 240,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2023.06.15 목표가 290,000 투자의견 BUY 메리츠증권