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KB증권에서 26일 SK이노베이션(096770)에 대해 "EV 판매 둔화, 정유 강세로 조금만 더 버텨 보자"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 223,000원을 내놓았다.

KB증권 전우제 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 SK이노베이션(096770)에 대해 "3Q 영업이익은 8,854억원(OPM 4.5%)으로 전망. 이 중, 정유 실적이 5,888억원(재고평가 1,694억원)으로 유가 및 정제마진 강세가 실적 개선을 이끌 예정. 정유 강세는 2020-21년 정유 설비 폐쇄와 중국 리오프닝에 따른 항공/휘발유 수요 개선에 기인. SK온은 -1,241억원으로 적자축소(QoQ/YoY) 기대. EV 판매 둔화에도 불구, 배터리 마진 둔화는 제한적일 전망. 현재의 매출은 과거에 마진을 고정해 계약한 수주들로, 현재의 수요 둔화 영향은 'Q 감소에 따른 고정비 증가'로, OPM -0.5~1%p 수준"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "2023년 영업이익은 2.0조원 (-49% YoY)으로 조정되나, 2024년은 2.6조원 (+27% YoY)으로 개선을 전망. 최근 주요 뉴스 중: ① Ford-SK JV의 생산량 -30% 감소 논의는 부정적이나, ② 경쟁 협력 관계인 Ford-CATL 공장 건설 불확실성은 긍정적. 중국정부 (기술 유출 우려) 및 Ford (IRA 우회 및 수요 우려) 양측 모두 중단 가능성을 언급하고 있기 때문"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 223,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'OUTPERFORM'에 목표주가 209,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2023.09.26 목표가 223,000 투자의견 BUY

- 2023.03.07 목표가 223,000 투자의견 BUY

- 2022.10.18 목표가 223,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.09.26 목표가 210,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2023.09.26 목표가 223,000 투자의견 BUY KB증권

- 2023.09.22 목표가 225,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2023.08.03 목표가 260,000 투자의견 BUY 하나증권