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대신증권에서 17일 CJ제일제당(097950)에 대해 "놀랍지 않다면 이제는 바닥일까"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 300,000원을 내놓았다.

대신증권 한유정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권에서 CJ제일제당(097950)에 대해 "- 3분기 실적 부진 주 요인은 1) 가공식품: 국내 SKU 효율화 작업(1H19 300개, 2H19 700개 목표)에 따른 비용 반영 및 명절 선물세트 관련 비용 반영으로 전년동기 대비 큰 폭의 감익이 예상되며, 2) 슈완스컴퍼니: 2Q19에 이은 PPA(기업인수가격 배분) 약 140 억원 반영으로 3Q19 영업이익은 260억원에 그칠 것으로 예상. 또한 3) 생물자원: 베트 남 중부, 남부 지역으로의 돼지열병 확산에 따른 폐사손실 반영으로 적자전환이 예상 "라고 분석했다.

또한 대신증권에서 "1) 추석 연휴 시점 차이 및 4Q18 인센티브 지급에 따른 기저효과로 4분기 증익을 기대해 볼 수 있다는 점, 2) 베트남 돈가가 8월을 저점으로 반등하기 시작했다는 점, 3) 진천 기지 2차 투자 속도 조절 및 가공식품 내 세부 카테고리간 비용 효율화 작 업이 진행 중이라는 점 등이 긍정적임. 진천 2차 투자가 2020년 재개될 가능성이 높아 가공식품 SKU 조정 효과는 보수적으로 감안하더라도 세부 카테고리간 비용 효율화 작 업에 대해서는 기대해 볼 수 있다고 판단됨"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2018년10월 400,000원까지 높아졌다가 2019년8월 320,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 300,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 대신증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 300,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 18.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 460,000원을 제시한 바 있다.

[대신증권 투자의견 추이]

- 2019.09.17 목표가 300,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.16 목표가 320,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.09 목표가 320,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.06.28 목표가 370,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.05.14 목표가 370,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.09.17 목표가 300,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권

- 2019.09.16 목표가 350,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2019.08.29 목표가 328,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2019.08.23 목표가 320,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권