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- 업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 좋은 편 - 관련종목들도 하락 우위, 의약품업종 -0.88% - 증권사 목표주가 33,000원, 현재주가 대비 19% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.27%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세 - 주요 매물구간인 26,200원선이 지지대로 작용.

업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 좋은 편 16일 오후 1시25분 현재 전일대비 8.13% 내린 27,700원을 기록하며 약세를 보이고 있는 이연제약은 지난 1개월간 29.14% 상승했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 4.6%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 이연제약의 월간 주가수익률이 가장 높았던 만큼 변동성도 가장 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 이연제약의 위험을 고려한 수익률은 6.3을 기록했는데, 변동성은 컸으나 주가상승률이 괜찮았기 때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 또한 코스피업종의 위험대비수익률 0.8보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 이연제약이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
이연제약	1위	4.6%	1위	29.1%	2위	6.3
일동제약	2위	1.9%	3위	8.7%	3위	4.5
보령제약	3위	1.6%	5위	-7.6%	5위	-4.7
제일약품	4위	1.4%	2위	15.4%	1위	10.9
일양약품	5위	1.2%	4위	-2.9%	4위	-2.3
의약품	-	0.6%	-	0.9%	-	1.5
코스피	-	0.5%	-	0.4%	-	0.8

관련종목들도 하락 우위, 의약품업종 -0.88%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 의약품업종은 0.88% 하락하고 있다.

제일약품	29,650원 ▼300(-1.00%)	보령제약	43,600원 ▼1400(-3.11%)
일양약품	23,600원 ▲50(+0.21%)	일동제약	15,000원 ▼100(-0.66%)

증권사 목표주가 33,000원, 현재주가 대비 19% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 이연제약의 평균 목표주가는 33,000원이다. 현재 주가는 27,700원으로 5,300원(19%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 부국증권의 김주용 에널리스트가 " 성장엔진 업그레이드로 중장기 성장성 강화, 지난해 약가인하 및 유통재고조정으로 일시적으로 부진했던 실적이 신규 제네릭 제품출시 및 조영제 매출확대를 통해 턴어라운드 할 것으로 전망된다. 고부가가치의 특화된 원료의약품은 일본향으로 꾸준히 수출이 지속되고 있는 가운데 올해 하반기부터 인도를 시작으로 수출이 본격화 될 것으로 예상되며 2015년 러시아, 2016년 중국까지 확대될 것으로 기대되는 만큼 고마진 원료의약품의 수출로 수익성이 크게 개선될 것으로 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 33,000원을 제시했고, 한화증권의 김희성 에널리스트가 " 신약과 실적 모멘텀이 지속 부각될 전망!, 중기적인 실적 호전 자신하는 이유는 주력 제품인 조영제의 3년 분할 약가가 올해 1월 1일로 종료되었고, 거래처 확대와 1위 업체 영업인력 충원 등 공격적인 마케팅 활동을 진행하기 때문이다. 또한 올해부터 4대 중증 질환에 대해 MRI 조영제가 보험 약가 적용됨에 따라 MRI 조영제시장이 확대되기 때문..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했다.

5월16일에 이연제약 1/4분기(2014년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	289.8억	50.0억	29.6억
직전분기 대비	1.7% 증가	12.2% 감소	82.5% 증가
전년동기 대비	4.4% 감소	16.6% 감소	34.3% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 19.8%로 업종평균 상회. PER은 25.88로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.05로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 이연제약이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	이연제약	제일약품	일양약품	일동제약	보령제약
ROE	11.8	3.0	0.7	2.0	10.9
PER	25.9	60.3	346.4	60.6	20.5
PBR	3.1	1.8	2.4	1.2	2.2
기준년월			2013년6월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 전일 외국인이 40주를 사들인 반면 기관은 48,003주를 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 9,885주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 31,762주를 순매수했다. 하지만 기관은 순매수에서 순매도로 반전되면서 41,647주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.27%로 적정수준 최근 한달간 이연제약의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.27%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 88.28%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 7.2%를 보였으며 외국인은 4.51%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 91.49%로 가장 높았고, 기관이 4.64%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 3.86%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 26,200원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 26,200원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 26,200원대는 전체 거래의 15.2%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 31,450원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고는 있지만, 위로 제2매물대 저항구간인 31,450원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제1매물대 지지대인 26,200원이 더 가깝게 위치하고 있다. 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 26,200원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 26,200원대의 지지가능성과 31,450원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 유성락, 박수천 신규선임 (2014년 01월 17일)

[포인트검색]

이연제약(주) [투자주의]매매관여 과다종목
7월14일 :