thinkpool

하이투자증권에서 16일 풍산(103140)에 대해 "방산 호조 vs 신동 부진"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 43,000원을 내놓았다.

하이투자증권 김윤상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하이투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

하이투자증권에서 풍산(103140)에 대해 "24.1Q 실적은 방산 부문 비수기 진입에 따른 매출액 감소로 전분기 대비 부진. 다만 이는 매년 반복되는 계절적 이슈이기에 우려할 바가 아님. 관건은 신동 부문 판매량 회복 여부. 신동 부문 판매량 부진 및 방산 부문 매출 변동성 등 여전히 불확실성은 상존하나 지정학적 Risk 확대를 근간으로 마진율이 높은 대구경탄 중심의 성장이 지속되는 점은 동사 주가 지지 요인. 참고로 동사의 방산 부문 매출 목표는 1조원 (23년) → 1.1조원 (24년) → 1.5조원 (27년). 동사에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 4.3만원 유지. 수익 추정을 하향 조정했으나 목표주가에 미치는 영향이 미미하므로 기존 목표주가 유지"라고 분석했다.

또한 하이투자증권에서 "23.4Q 별도 영업이익 [570억원, +112.6% q-q]은 4분기 방산 부문 마진율 개선 [통상적 매출 증가 및선적 지연 물량의 매출 반영]으로 개선될 전망. 다만 신동 부문은 최근 파나마 광산 생산 중단에 따른 전기동 가격 강세에도 불구, 판매량 둔화로 부진한 흐름 지속. 참고로 동사의 23년 4분기 신동 부문 판매량은 역사적 최저 수준인 3분기와 유사한 수준으로 전망. 참고로 이전 실적 발표회에서 제시했던 4분기 실적 가이던스 [별도 세전이익 759억원] 달성은 전술한 신동 부문 부진으로 쉽지 않을 전망. 23.4Q 연결 영업이익 [650억원, +103.9%, q-q]는 미국 탄약 판매 법인 등 방산 자회사 실적 호조로 전분기 대비 개선"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하이투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년1월 39,000원이 저점으로 제시된 이후 2023년7월 48,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 43,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 하이투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 43,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다.

[하이투자증권 투자의견 추이]

- 2024.01.16 목표가 43,000 투자의견 BUY

- 2023.10.11 목표가 43,000 투자의견 BUY

- 2023.07.31 목표가 48,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.07.25 목표가 48,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.04.11 목표가 44,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.16 목표가 43,000 투자의견 BUY 하이투자증권

- 2024.01.16 목표가 57,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2024.01.11 목표가 48,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2024.01.11 목표가 53,000 투자의견 BUY 하나증권