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하나증권에서 14일 LX하우시스(108670)에 대해 "B2B 건축자재의 감소"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다.

하나증권 김승준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 LX하우시스(108670)에 대해 "4Q24 실적으로 매출액 8,906억원(+0.9%yoy), 영업이익 49억원(-44.7%yoy)을기록하면서 시장 컨센서스를 하회했다. 건축자재는 3분기에 이어 미국 e스톤의 판매 부진및 B2B 건축자재와 국내 단열재 물량 감소 등 고마진 제품의 매출액 감소에 따른 믹스 악화 영향이 있었다. 여기에 원재료 가격의 상승(MMA)도 마진 하락의 원인이 되었다. B2B 건축자재는 착공 감소와 그에 따른 기성금액 감소로 하반기 부진이 예상되었으나, B2C가 이를 메우기 어려운 환경이었다. 자동차/산업소재 부문은 3분기에 이어 4분기에도 잘 나왔다. 산업용필름 수출 물량 증가(기존 거래처의 물량 증가 및 판매처 확대)로 자동차/산업소재 부문의 매출액은 전년동기대비 11.8% 증가했다. 영업외 특이사항으로 건자재 부문을 업황 부진에 대한 반영으로 손상차손 약 170억원이 반영됐다."라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "2025년 매출액 3.6조원(-0.4%yoy), 영업이익 867억원(-11.1%yoy)으로 전망한다. 건축자재 OPM 1.8%, 자동차/산업소재 OPM 4.0%로 추정했다. 건축자재 매출액의 경우 기성물량 감소에 따라 B2B 물량 감소 영향 지속, B2C부문의 회복 지연 및 불확실한 미국 건자재 경기를 반영하여 전년대비 마진이 축소될 것으로 추정했다. 자동차/산업소재 부문도 올해와 비슷한 물량 판매가 가능할 것으로 추정했다. 전반적으로 성장보다는 재무적 안정성을 강조하는 해가 될 것으로 보인다. 작년 4분기말 기준 차입금은 7,242억원(단기 3,570억원, 장기 3,672억원)으로, 전년대비 713억원을 줄였다. 이에 따라 부채비율이 23년말 186.3%에서 170.6%로 하락했다. 이러한 차입금을 줄이는 기조는 올해도 지속될 전망이다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 40,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 42,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 LS증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2025.02.14 목표가 40,000 투자의견 BUY

- 2024.11.13 목표가 55,000 투자의견 BUY

- 2024.07.26 목표가 55,000 투자의견 BUY(유지)

- 2024.04.25 목표가 55,000 투자의견 BUY

- 2024.02.02 목표가 55,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.02.14 목표가 40,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2025.01.22 목표가 41,000 투자의견 매수 미래에셋증권

- 2025.01.21 목표가 41,000 투자의견 BUY 흥국증권

- 2025.01.15 목표가 40,000 투자의견 BUY LS증권