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메리츠증권은 15일 휴맥스(115160)에 대해 "2006년 이후 최대 영업이익 기록할 전망"라며 투자의견을 '매수(상향)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 25,000원으로 내놓았다. 메리츠증권 송은정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(상향)'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 25,000원은 직전에 발표된 목표가 20,000원 대비 25% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





메리츠증권은 휴맥스(115160)에 대해 "연결기준 4분기 영업이익률은 9.5%로 종전 당사 예상치(op.m 9.0%) 및 시장 컨센서스(op m. 9.3%)을 소폭 상회할 전망인데 이는 유럽 리테일시장에 비해 상대적으로 수익성이 낮은 북미지역 대형사업자 시장 매출이 지난 2분기 대비 10%p 감소하였고 성수기 효과로 유럽 고부가 셋톱박스(HD 및 HD PVR) 매출 비중이 YoY 10%p QoQ 2%p, 증가한 40%를 기록했기 때문"라고 분석했다. 또한 메리츠증권은 "‘10년 북미 및 유럽 대형사업자시장 고부가 셋톱박스 공급 확대가 예상되면서 HD 및 HD PVR매출 비중은 50%까지 확대될 전망"라고 밝혔다. 한편 "결과적으로 휴맥스홀딩스와의 주식 스왑은 휴맥스 최대주주의 지분만 손바꿈 하는 것이지 동사 펀더멘탈에 미치는 영향은 없다"라고 전망했다.
◆ Report statistics


증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	24,300	26,000	20,000

*최근 분기기준

오늘 메리츠증권에서 발표된 '매수(상향)'의견 및 목표주가 25,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 26,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 20,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20100115 매수(상향) 25,000 20091123 매수(유지) 20,000 20091117 매수(신규) 20,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20100115 메리츠 매수(상향) 25,000 20100108 NH 매수(신규) 26,000 20091228 HMC 매수(유지) 26,000 20091208 푸르덴셜 매수 24,500

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.