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[투데이리포트]락앤락, "가장 큰 리스크 요…" 매수(신규)-KB증권
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| KB증권에서 30일 락앤락(115390)에 대해 "가장 큰 리스크 요인은 인수효과가 나타나기까지 걸리는 시간"라며 투자의견을 '매수(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 31,000원을 내놓았다. KB증권 장윤수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(신규)'의견은 KB증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 락앤락(115390)에 대해 "2017년 이익 기저가 전반적으로 낮은 것은 사실이지만, 턴어라운드에는 시간이 걸린다. 또한 턴어라운드 및 자산효율화 과정에서 예상치 못한 일회성 손실이 발생할 가능성도 배제할 수 없다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "목표주가 산정시 기본 가정은 락앤락은 적정 현금규모를 유지할 것이며, 초과 현금은 배당 대신 본업과 동일한 ROE로 재투자된다는 것이다. 예상보다 빠른 이익 개선 (유기적, 비유기적) 또는 운전자본 효율화 등을 통한 현금창출 능력 개선 모두 목표주가 추가 상향요인"라고 밝혔다. 한편 "영업이익 성장은 매출총이익률 확대, 그리고 영업레버리지 효과가 견인할 것으로 예상한다. 락앤락의 전체 판관비에서 고정비 성격의 비용 비중은 56% 정도이며, 역사적으로 판관비 증가 속도보다 매출 증가 속도가 빨랐다. 연평균 판관비 증가율을 4.8%로 가정했으며, 판관비용율은 2017년 35.8%에서 2020년에는 32.7%까지 하락할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 31,333 | 32,000 | 31,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(신규)'의견 및 목표주가 31,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 32,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 31,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||
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