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● 하나 대투 증권 리포트

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하나대투증권은 4일 코이즈에 대해 중국 TV시장 성장에 따른 수혜가 계속되고 있다고 밝혔다.

올해 신규사업의 가능성도 주목할만하다고 판단했다.

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코이즈는 광학필름 코팅업체로 LCD용 원단 필름을 프리즘시트 생산업체로부터 무

상사급 받아 광학 코팅한 후, 다시 프리즘시트 생산업체에 공급하고 있다.

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광학필름에 코팅을 가미하면 LCD는 도전성과 빛의 확산, 반사 기능을 보유하게 된다.

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황세환 하나대투증권 연구원은 "코이즈는 광학필름 코팅 원료를 직접 배합하기 때문에

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경쟁사 대비 원가 우위를 보유하고 있다"며

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"높은 개발 대응력으로 고객사 내에서 점유율을 확대해왔다"고 설명했다.

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황 연구원은 "최근 중국 TV시장이 성장함에 따라 코이즈의 고객사인 미래나노텍,

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상보 등의 중국 쪽 프리즘시트 공급이 확대됐다"며

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"이에 따라 코이즈의 광학코팅 사업도 수혜를 받고 있다"고 말했다.

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이어 "도광판은 슬림화에 경쟁력을 보유하고 있고, 생산성도 뛰어나

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최근 부진한 업황에도 불구하고 매출액이 꾸준히 늘었다"며

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"도광판은 현재 LG노트북에만 적용되고 있지만 제품력을 고려할 때 매출처 및

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적용제품 확대도 가능하다"고 판단했다.

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아울러 "신규사업 중 프리즘시트 OEM 사업과 인덱스매칭 하드코팅 필름(이하 I/M필름)

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사업이 주목할만하다"며 "프리즘시트는 하반기에 300억워 이상의 매출도 기개되며

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I/M필름은 2월까지 개발 완료해, 고객사에 테스트 제품을 공급할 것"이라고 예상했다.( 3M )

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2012년 매출액은 전년비 28.4% 증가한 348억원,

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영업이익은 전년비 35.8% 늘어난 91억원을 달성할 것으로 내다봤다.

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머니투데이

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● 올해 가파른 성장 ( 매출 80 % , 영업이익 100 % 신장 )

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김지원 KB투자증권 연구원은 “올해 2월 코팅 사업부문 증설을 끝내고 난 뒤 대만,

중국 등의 신규 업체들로 거래선 다변화를 추진할 것”이며 “지난 2008년부터 시작한

도광판사업도 지난해부터 본격적으로 성과를 내고 있다”고 설명했다.

그는 이어 “스마트폰에 이어 태블릿 PC, 노트북 PC, 일체형 PC 등 얇은 도광판 수요가

늘고 있다”며 “앞으로 지속적인 성장이 가능하다”고 덧붙였다.

김 연구원은 또 “현재 개발하고 있는 터치관련 필름 제품도 가파른 성장을 기대한다”며

“기존 코팅 능력과 원재료 배합 노하우를 바탕으로 터치관련 필름을 개발 중”이라고 말했다.

올 1분기 중으로 개발 및 제품화가 가능할 것으로 내다봤다.

코이즈는 올해 매출액 623억원, 영업이익 180억원, 순이익 140억원을 달성할 것으로 예상했다.

이는 지난해보다 각각 78.9%, 97.8%, 115.4%증가한 규모다.

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● 최고에 기술력에 신성장동력까지 갖추어

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광학필름 코팅, 도광판 제조업체인 코이즈는 내년 큰 폭의 외형증가가 기대된다.

스마트폰과 태블릿PC 시장 성장으로 액정표시장치(LCD) 업황이 호조를 보이고

있기 때문이다.

이에 따라 프리즘시트 확산시트 등의 광학필름의 수요가 증가하고 있다.

코이즈는 광학필름 중 프리즘시트 후면코팅을 전문적으로 하는 업체다.

광학필름 제조업체인 미래나노텍;상보;LG전자 등을 주 고객으로 하고 있다.

광학필름 업체들이 생산성 향상을 위해 관련 사업을 외주로 맡기는 상황이기 때문에

코이즈의 광학필름 코팅 가동률은 현재 상승 추세를 보이고 있다.

이에 따라 내년 광학필름 코팅사업은

두 자릿수의 높은 영업이익률을 기록할 것으로 보인다.

도광판은 LG전자 노트북용으로 공급되고 있다. 최근 정보기술(IT)기기의 이슈는 경량화와

슬림화다.

코이즈의 도광판 생산은 스탬핑 방식으로 이뤄지기 때문에

기존 사출 방식에 비해 부피가 적다.

이 때문에 도광판 사업의 성장도 높아질 것으로 판단된다.

신규 사업으로 광학필름인 프리즘시트 생산도 준비 중이다. 공모자금의 대부분을

신규 사업을 위한

라인 증설에 투자했으며 프리즘시트는 올해 2 분기부터 매출이 발생할 것으로 전망된다.

코이즈는 저가형으로 개발된 프리즘시트를 중국 시장에서 판매확대를 노린다는 계획이다.

코이즈는 기존 사업인 광학필름 코팅과 도광판에 이어 신규 사업인 프리즘시트

매출도 생기기 시작해

올해 매출액과 영업이익 모두 두드러진증가세가 나타날 것으로 전망된다.

박양주 대신증권 연구원

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● 재료를 보유한 2013 년도에 진정한 대박 종목

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2012 년도 실적이 영업이익이 91 억원인데 현재 시총이 763 억원

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2013 년도 에상 영업이익이 200 억원 정도 인데 시총은 얼마가 적정할까.

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거기다 3M 납품 게약까지 체결되면.????????????

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코이즈 ( 121850 ) 싯가총액 763 억원

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총주식수 654 만주중에 유통가능물량 고작 100 만주.

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상장초기 기관투자자 배정물량과 벤쳐투자자지분 모두 소진되어.

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수급에도 날개를 달고 떠오르는 종목.

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● 계속되는 주문량 증가 생산캐파 계속증설

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Report briefing Capa 증설 및 광학필름 OEM 생산 개시로 내년부터 본격 성장 한국증권은 코이즈(121850)에 대해 "디스플레이 패널 업체들의 가동률 상승으로 동사의 광학필름 부문 가동률도 90% 중반까지 상승함에 따라 올해 78억원을 투자해 내년 6월까지 코팅 3개 라인을 추가 증설할 계획이다. 이로써 연간 코팅 CAPA는 3,400만㎡에서 6,400만㎡으로 88% 증가할 전망"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "도광판 부문은 업계 최초로 스탬핑 방식 상용화에 성공해 특허를 취득했다. 도광판 제조 방식으로는 스탬핑 방식, 사출 방식, 레이져 방식 등이 있는데, 스탬핑 방식은 패턴이 새겨진 가열된 두 롤 사이로 도광판을 투입해 각인하는 방식이며 다른 방식에 비해 미세하고 슬림한 패터닝이 가능하다. 향후 노트북 및 태블릿 PC 슬림화 추세 지속으로 수혜가 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "2013년 가이던스 매출 및 영업이익은 각각 550억원(+57% YoY), 110억원(+6.5% YoY)이며 가이던스 기준 2013F P/E는 8.5배다. 내년부터 본격적인 외형성장이 기대된다는 점을 고려 시 2013F P/E 8.5배는 매력적인 수준으로 판단한다"라고 전망했다.

코이즈, "Capa 증설 및 ..."_한국

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스마트폰 , 테블릿 PC 증가로 주문량 폭주하는 광학필름시장에

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최고 경쟁력을 가진 종목이 싯가총액 763 억원대에

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거래되고 잇는 저평가 종목