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- 관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 - 관련종목들도 하락 우위, 유통업업종 +0.3% - 증권사 목표주가 23,000원, 현재주가 대비 67% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.95%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통 - 주요 매물구간인 12,250원선이 지지대로 작용.

관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 27일 오전 11시10분 현재 전일대비 3.18% 하락하면서 13,700원을 기록하고 있는 한국화장품은 지난 1개월간 19.41% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2.8%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한국화장품의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한국화장품의 위험을 고려한 수익률은 -6.9를 기록했는데, 변동성이 커지면서 위험요인이 증가하였기 때문에 위험대비 수익률이 가장 부진했던 것으로 나타났다. 게다가 유통업업종의 위험대비수익률 -0.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한국화장품이 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한국화장품	1위	2.8%	5위	-19.4%	5위	-6.9
한화갤러리아타임월드	2위	2.0%	3위	-6.4%	2위	-3.1
SG세계물산	3위	1.8%	4위	-8.1%	4위	-4.5
세이브존I&C	4위	0.9%	2위	-4.0%	3위	-4.4
LS네트웍스	5위	0.5%	1위	-0.5%	1위	-0.9
코스피	-	0.5%	-	2.4%	-	4.8
유통업	-	0.9%	-	-0.7%	-	-0.7

관련종목들도 하락 우위, 유통업업종 +0.3%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목수가 더 많지만 유통업업종은 0.3% 상승중이다.

SG세계물산	1,130원 ▼5(-0.44%)	한화갤러리아타임월드	34,500원 ▲200(+0.58%)
LS네트웍스	3,005원 ▼5(-0.17%)	세이브존I&C	5,020원 ▼50(-0.99%)

증권사 목표주가 23,000원, 현재주가 대비 67% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한국화장품의 평균 목표주가는 23,000원이다. 현재 주가는 13,700원으로 9,300원(67%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 바로투자증권의 김혜미 에널리스트가 " 중국발 꽃샘추위에도 피어나는 브랜드 ‘더샘’, 동사의 원브랜드 ‘더샘’이 최근 색조 제품의 호조가 돋보이는 화장품 시장 환경에 힘입어 부담없고 합리적인 가격의 low-end 브랜드로서의 급성장 추세를 지속함에 따라 2016년 흑자로 턴어라운드 하는 데 성공하였다…" (이)라며 투자의견 매수(신규)에 목표주가: 23,000원을 제시했고, 바로투자증권의 김혜미 에널리스트가 " 반 세기 업력의 화장품 전통 player, 동사는 2010년 4월에 (구)한국화장품㈜에서 화장품 판매 및 부동산 임대사업 부문의 인적분할을 통해 설립된 회사로 ‘쥬단학’, ‘템테이션’ 등의 브랜드를 보유해 아모레퍼시픽((구)태평양)과 함께 화장품 1세대 대표주자로 과거 시장 주도…" (이)라며 투자의견 N/R을 제시했다.

2월20일에 한국화장품 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	470.0억	51.0억	39.0억
직전분기 대비	17.9% 증가	19.4% 증가	6.3% 감소
전년동기 대비	71.8% 증가	7185.7% 증가	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.65%로 업종평균 수준.PER은 22.31로 업종평균보다 높으며, PBR은 4.61로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한국화장품이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	한국화장품	세이브존I&C	SG세계물산	LS네트웍스	한화갤러리아타임월드
ROE	20.7	7.8	-0.5	-11.3	-6.4
PER	22.3	7.4	-	-	-
PBR	4.6	0.6	1.3	0.4	0.9
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 3월14일부터 외국인들이 9거래일 연속 순매수 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 341,984주를 순매수한 반면, 기관은 순매수에서 순매도로 반전되면서 10,604주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 331,380주를 순매도한 것으로 집계됐다. 상장주식수 대비 거래량은 1.95%로 적정수준 최근 한달간 한국화장품의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.95%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.18%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 85.5%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 8.72%를 보였으며 기관은 5.76%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 79.23%로 가장 높았고, 외국인이 12.53%로 그 뒤를 이었다. 기관은 8.23%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 12,250원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 12,250원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 12,250원대는 전체 거래의 17.3%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 11,800원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 12,250원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 12,250원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.