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[투데이리포트]한국자산신탁, "리스크 관리 통한 …" BUY-삼성증권
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| 삼성증권에서 27일 한국자산신탁(123890)에 대해 "리스크 관리 통한 성장 여력 비축 국면"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 6,400원을 내놓았다. 삼성증권 김재우, 이은수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 한국자산신탁(123890)에 대해 "동사는 MDM(문규현 회장 포함)이 최대 주주로서 각종 시행과 관련한 노하우뿐 아니라 브랜드파워, 입지선정, 개발 등에 유무형적으로강력한 시너지 효과 기대. 실제로 MDM은 한국 최고의 디벨로퍼로서 알려져 있는데,이러한 캡티브 시장의 확보에 따라 지방의 주택 시장에 편중된 타신탁사와 달리, 지역별, 사업별 포트폴리오 구성이 다변화"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "향후 부동산금융 기법의 발전 및 역할 분담에 따라 구조화 금융 제공 능력 역시 차별화 요인으로 작용할 전망. 이러한 관점에서 동사는 한국자산캐피탈을 통해 브릿지론, 신탁수익권 유동화 대출 등의 원스탑 서비스를 제공하고, 한국자산에셋운용을 통해 부동산펀드 및 리츠 등에 투자하여 스스로가 최종수요자로서의 역할까지 수행 가능"라고 밝혔다. 한편 "1) 차입형 신탁에서의 M/S가 2010년 11.4%에서 2016년 상반기 32.7%까지 급격히 확대되었으며, 2) 16년 상반기까지 차입형 수주 규모가 919억원으로 업종 내 1위를 달성하였으며, 3) 이를 바탕으로 연간 이익 규모 역시 2014년 238억원 에서, 2017년 897억원으로 급격히 증가한 바 있음. 최근 동사는 리스크 관리 국면으로 기대되는 상황이지만, 현재 높은 ROE를 기반으로 자본력 제고 후 재차 성장으로 나설 경우, 강점을 보일 수 있을 것으로 기대"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 7,533 | 8,500 | 6,400 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 6,400원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 15%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 8,500원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||
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