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[투데이리포트]현대에이치씨엔, "수익성 개선세 지속…" 매수(유지)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 21일 현대에이치씨엔(126560)에 대해 "수익성 개선세 지속"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 5,000원을 내놓았다. 신한금융투자 홍세종, 구현지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 현대에이치씨엔(126560)에 대해 "동사의 1Q18 연결 매출액은 718억원(-0.1% YoY, 이하 YoY), 영업이익은 145억원(+16.4%)을 기록했다. 매출액과 방송 ARPU(가입자당 매출액)는 감소했지만 이는 IFRS15 도입에 따른 영향이다(비용에서는 판매촉진비도 감소). 회계 기준 변경 영향을 제외한 실제 ARPU는 전년 동기 대비 소폭 상승했다. 비용 효율화 노력도 지속되고 있다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "2Q18 연결 매출액은 728억원(-2.2% YoY, 이하 YoY), 영업이익은 145억원(+1.6%)을 전망한다. 가입자는 소폭의 감소세가 예상되지만 ARPU는 QoQ로 상승세(1% 내외)가 기대된다. 유료방송 합산규제 일몰(6월 27일) 여부도 관건이다. 합산 규제(방송 가입자를 국내 33%로 제한)가 폐지될 경우 KT 그룹의 유선 시장 점유율 확대가 가능해진다"라고 밝혔다. 한편 "업계 최상위 수익성(연간 영업이익률 18.6% 예상), PER(주가수익비율) 기준 11배를 하회하는 밸류에이션, 3,200억원에 달하는 순현금을 근거로 매수 관점을 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 5,200 | 5,400 | 5,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 5,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 5,400원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||
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