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[투데이리포트]현대에이치씨엔, "정해진 항로를 따라..."STRONG BUY(유지)_현대
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| 현대증권은 18일 현대에이치씨엔(126560)에 대해 "정해진 항로를 따라 순항 중"라며 투자의견을 'STRONG BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,500원을 내놓았다. 현대증권 한익희, 김영익 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'STRONG BUY(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 작년 연말(4/4분기)에 다른 증권사에서도 전혀 커버리지 되지 않았다가 올초반부터 증권사들의 관심을 받기 시작한 경우에 해당된다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 현대증권은 현대에이치씨엔(126560)에 대해 "인수합병을 통한 가입자 성장 잠재력, 풍부한 디지털 전환율 상승과 ARPU 증대 여력, 홈쇼핑송출수수료수익 확대 추세, 양질의 권역으로부터 발생하는 높은 ARPU 수준과 가입자당 영업이익 등이 주요 투자포인트이다. 경기 침체에 영향 받지 않는 강력한 경기 방어력도 또 다른 매력"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "동사는 재전송 수수료 관련해 과거 소급분의 상당 부분을 충당금을 적립하면서 이미 비용 처리해 놓았다. 따라서 협상이 타결될 시 소급분에 대한 추가 부담은 크지 않을 것으로 보인다. 그리고 설령 재전송수수료를 신규로 부담하게 되더라도 우리의 판단으로는 이와 같은 부담을 효과적으로 분산할 수 있는 완충력을 갖추고 있어 이익 측면에서 우려할 만한 부정적인 영향을 받거나 하지는 않을 것"라고 밝혔다. 한편 "포항방송의 계열사 편입으로 현대에이치씨엔의 2013년 방송부문 매출은 전년 대비 16% 증가한 1,594억원에 이를 전망이다. 인수합병을 통한 가입자 레벨업과 지속적인 디지털 전환율 상승에 따른 방송 부문 ARPU 증가가 맞물려 꾸준하면서도 안정적인 매출 확대가 향후 상당기간 지속될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 현대증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년10월 8,600원까지 높아졌다가 2013년1월 8,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 8,500원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '강력매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 높아지는 상향추세가 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 강력매수 | STRONG BUY(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 7,300 | 8,500 | 6,100 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 현대증권에서 발표된 'STRONG BUY(유지)'의견 및 목표주가 8,500원은 전체 컨센서스 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 하이증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 6,100원을 제시한 바 있다. |
| <현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||
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