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[투데이리포트]현대에이치씨엔, "강해지는 배당 압력..."매수(유지)_신한금융투자
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| 신한금융투자증권은 1일 현대에이치씨엔(126560)에 대해 "강해지는 배당 압력, 약화되는 현금 유보의 정당성"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 6,000원을 내놓았다. 신한금융투자증권 홍세종, 성준원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자증권은 현대에이치씨엔(126560)에 대해 "현금 유보에 대한 정당성도 약화되고 있다. 방송 가입자 감소가 지속되면서 EPS(주당 순이익)는 향후 의미있는 성장을 보이기 힘들다. 개별 SO에 대한 M&A 가능성도 지속적으로 낮아지고 있다. 동사의 케이블 시장 점유율은 9.3%다. 개별 SO 1~2개를 추가로 인수해도 15% 이상의 점유율 확보가 힘들다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자증권은 "동사의 2Q14 연결 매출액은 763억원(+0.1% YoY), 영업이익은 133억원(+14.2% YoY)으로 전망한다. 2014년 홈쇼핑 송출수수료 인상분 반영은 3분기로 예상된다. 2Q13에는 NS쇼핑과 농수산홀딩스에 대한 지분을 매각하며 44억원의 금융이익이 인식됐다. 역기저 효과로 순이익은 17.4% YoY 감소한 126억원이 예상된다. 2분기를 마지막으로 순이익 역기저 효과는 사라진다"라고 밝혔다. 한편 "2014년 예상 PBR은 0.9배다. EV/EBITDA는 3.1배다. 부채 비율은 13.9%다. 2014년 금융 손익은 81억원이 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년1월 6,800원까지 높아졌다가 2014년5월 6,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 6,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 높아지는 상향추세가 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 5,700 | 6,000 | 5,400 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 6,000원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 5,400원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||
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