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KB증권에서 2일 한미약품(128940)에 대해 "1Q24 Review: 걱정하지 말아요 그대"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 430,000원을 내놓았다.

KB증권 김혜민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 한미약품(128940)에 대해 "연결기준 1Q24 매출액은 4,037억원(+11.8% YoY), 영업이익은 766억원(+27.9% YoY)을 기록. 영업이익은 시장 컨센서스를 16.9% 상회. 북경한미의 경우 매출액 1,277억원(+15.1% YoY), 영업이익 378억원(+22.5% YoY)을 달성했는데 이는 중국 폐렴 및독감 유행에 따른 주요 제품 매출 성장에 기인. 한미약품 별도 기준으로는 매출액 2,750억원(+9.7% YoY), 영업이익 395억원(+27.6% YoY)을 기록. 견조한 성장세는 원외처방 품목 중심 고마진 제품의 성장과 롤베돈 DS 공급물량 확대 등에 기인하고, 특히 로수젯의 경우 국내 이상지질혈증 치료제 1위를 달리고 있던 리피토를 뛰어 넘는 매출을 보여주며 우수한 성장세를 보여주었음. 투자의견 Buy와 목표주가 430,000원을 유지하고 KB증권 제약/바이오 업종 Top Pick 의견을 유지. WACC이 기존 6.73%에서 6.90%로 증가했지만 견조한 성장세를 반영하여 향후 실적을 소폭 조정했기 때문."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "벨바라페닙에 대한 소식으로 인해 R&D에 대한 우려가 있을 수 있으나 이는 계약해지나 물질반환건이 아니기에 과대 해석은 불필요하다는 판단. 기존에 진행되고 있는 임상은 여전히 투약, 치료 및 관찰이 지속되기에 충분히 지켜볼 수 있음. 또한 올해 6월 미국당뇨학회(ADA)에서 발표가 기대되는 H.O.P 프로젝트의 LA-TRIA 전임상 결과도 기대해볼 수 있고, 항암제 부분에서는 앱토즈에게 기술이전된 급성골수성백혈병 대상 투스페티닙의 임상 순항을 기반으로 R&D 모멘텀 또한 풍부. 여전히 실적에 대한 걱정이 불필요하고 R&D 모멘텀이 다방면적으로 존재하기에 긍정적인 의견을 유지."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년4월 420,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 430,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 430,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 440,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 370,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2024.05.02 목표가 430,000 투자의견 BUY

- 2024.02.05 목표가 430,000 투자의견 BUY

- 2023.12.13 목표가 430,000 투자의견 BUY(신규)

- 2023.06.28 목표가 420,000 투자의견 BUY

- 2023.04.10 목표가 420,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.02 목표가 430,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.05.02 목표가 440,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2024.05.02 목표가 430,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2024.05.02 목표가 420,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권