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[투데이리포트]BNK금융지주, "센티멘트와 펀더멘탈..."매수_HMC
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| HMC증권은 16일 BNK금융지주(138930)에 대해 "센티멘트와 펀더멘탈의 간극"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 14,000원을 내놓았다. HMC증권 김진상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 61.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 BNK금융지주(138930)에 대해 "동사 주가는 유상증자 (27.4%) 발표 후 31.3% 하락하여 증자의 희석효과는 충분히 반영되었다고 판단한다. 투자 센티멘트 회복에는 시간이 걸릴 수 있으나 견조한 fundamental과 매력적인 valuation (2016F P/B 0.4배, P/E 4.9배 vs. ROE 8.3%)에 근거하여 매수의견을 유지한다"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "내년 Group 대출 증가는 명목GDP 수준인 5% 내외가 예상된다. 대손비용율은 경상적인 수준(약 50bps)을 다소 상회하는 52bps로 추정하는데, 이는 조선업 등 일부 산업의 credit risk를 반영한 것. 따라서 동사의 2016F 순이익은 5,760억원(+10.2% YoY)으로 추정된다"라고 밝혔다. 한편 "4Q15F 순이익은 기업구조조정에 따른 추가 대손충당금 증가와 명예퇴직비용/계절적 판관비 증가로 컨센서스 732억원을 밑도는 560억원에 그칠 전망. 그러나 Group NIM은 경남은행의 호조에 힘입어 전분기대비 1bps 증가한 2.18%로 추정된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년4월 22,000원까지 높아졌다가 2015년11월 16,900원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 14,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 15,783 | 21,000 | 12,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 14,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 21,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 LIG증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 12,500원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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