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[투데이리포트]BNK금융지주, "4Q15 대손 증가..."매수_HMC
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| HMC증권은 4일 BNK금융지주(138930)에 대해 "4Q15 대손 증가로 NIM 개선 퇴색"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 13,000원을 내놓았다. HMC증권 김진상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 48.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 BNK금융지주(138930)에 대해 "동사의 4분기 순이익 180억원은 컨센서스 463억원과 당사추정치 556억원을 크게 하회했는데, 이는 부실채권 증가와 대규모 상매각(총 3,749억원, +109% YoY)으로 인한 대손충당금 증가(+7.6% YoY)가 주요인. 4분기 연환산 신규부실채권비율 (new NPL formation ratio)과 대손비용율은 각각 2.5%, 71bps로 4분기 계절적 요인을 감안하더라도 높은 수준"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "4분기 주요 일회성/계절성 요인으로는 한국특수형강 충당금 490억원, 한일월드 추가충당금 170억원, 명예퇴직금 304억원을 들 수 있다. NPL 및 대손비용은 기대에 못 미쳤으나 올해 경기둔화에 대비한 선제적인 조치가 포함되어 있다고 판단. 견조한 NIM과 대출성장을 바탕으로 한 핵심이익의 선방은 긍정적"라고 밝혔다. 한편 "동사는 올해 6%의 대출 성장, NIM 방어, 대손충당금 소폭 축소를 통해 5,400억원 이상의 순이익 목표. 2016년 그룹 보통주자기자본은 증자효과 및 견조한 이익흐름을 바탕으로 8.1%를 가이드하고 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년4월 22,000원까지 높아졌다가 2015년12월 14,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 13,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 13,771 | 19,000 | 10,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 13,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 19,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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