thinkpool

KB증권에서 31일 DGB금융지주(139130)에 대해 "3Q23 Review: 성장과 CET1의 균형 관리 필요"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 9,000원을 내놓았다.

KB증권 강승건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 가격상승폭은 다소 크지 않은 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 DGB금융지주(139130)에 대해 "투자의견을 Hold로 유지하는 이유는 1) 은행 대출의 높은 성장에 의한 RWA 증가로 9월 말 CET1은 11.1% (QoQ-0.16%p)를 시현하였으며 주주환원율의 의미있는 상승을 위해서는 시간이 필요하다고 판단되며, 2) 부동산 금융이 위축된 증권 자회사의 실적을 Trading 및 상품 손익 확대를 통해 방어하고 있지만 수익구조의 변화에 시간이 필요할 것으로 예상되기 때문. 9월 기준 원화대출은 54.1조원으로 지난해 말 대비 7.1% 성장 (가계 +14.3%, 기업 +3.0%). 그룹 RWA는 45.3조원으로 지난해 말 대비 9.0% 증가. 향후 시중은행 금융지주 전환을 앞두고 성장에 집중한다면 CET1비율 제고는 제한적일 수밖에 없으며 이는 주주환원율 제고 측면에서는 부담요인으로 판단."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "3Q23년 연결기준 지배주주순이익은 1,149억원으로 컨센서스를 6.7% 하회하였지만 KB증권의 전망치에 부합. 전년동기대비 5.6% 증가한 수준. 3분기 실적에는 은행의 추가 충당금 272억원과 증권 PF 충당금 87억원이 반영되었으며 증권 자회사의 사모펀드 관련 손실 103억원이 반영"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2022년10월 9,500원까지 높아졌다가 2023년7월 8,100원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 9,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 9,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 10,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 8,900원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2023.10.31 목표가 9,000 투자의견 HOLD

- 2023.07.14 목표가 8,100 투자의견 HOLD

- 2022.10.28 목표가 9,500 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.10.31 목표가 9,500 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2023.10.31 목표가 9,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권

- 2023.10.31 목표가 9,500 투자의견 BUY DS투자증권

- 2023.10.31 목표가 10,000 투자의견 BUY 메리츠증권