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- 업종평균과 비교해서 위험대비 수익률 낮은 편 - 관련종목들도 일제히 하락, 유통업업종 -0.59% - 증권사 목표주가 141,800원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.77%로 적정수준 - 거래비중 기관 42.58%, 외국인 30.34% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 179,000원선이 저항대로 작용

업종평균과 비교해서 위험대비 수익률 낮은 편 7일 오전 10시10분 현재 전일대비 1.75% 하락하면서 112,000원을 기록하고 있는 이마트는 지난 1개월간 7.44% 하락했다. 동기간 동안에 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 이마트의 월간 변동성은 주요종목군 내에서 중간 수준이었으나 주가등락률은 상대적으로나 절대적으로 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 이마트의 위험을 고려한 수익률은 -4.1을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 유통업업종의 위험대비수익률인 -1.6보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 이마트가 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
호텔신라	1위	3.7%	3위	-6.4%	2위	-1.7
롯데쇼핑	2위	2.5%	5위	-12.5%	5위	-4.9
이마트	3위	1.8%	4위	-7.4%	4위	-4.1
BGF리테일	4위	1.7%	2위	-4.7%	3위	-2.7
GS리테일	5위	1.5%	1위	-1.6%	1위	-1.0
코스피	-	1.3%	-	1.4%	-	1.0
유통업	-	1.6%	-	-2.6%	-	-1.6

관련종목들도 일제히 하락, 유통업업종 -0.59%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 유통업업종은 0.59% 하락하고 있다.

롯데쇼핑	115,500원 ▼1500(-1.28%)	BGF리테일	161,500원 ▼3000(-1.82%)
호텔신라	93,000원 ▼2000(-2.11%)	GS리테일	39,000원 ▼950(-2.38%)

증권사 목표주가 141,800원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 이마트의 평균 목표주가는 141,800원이다. 현재 주가는 112,000원으로 29,800원(26%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 대신증권의 유정현 에널리스트가 " 올해 전략 성패 여부 가르는 해, SSG.COM 거래액은 상반기 +14%, 3분기 +21%, 4분 기 성장률은 3분기보다 더 높은 +27% 내외인 것으로 파악되는데 이는 마케팅 효과와 상품력 안정화의 긍정적 효과에 따른 것…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 160,000원을 제시했고, SK증권의 조용선 에널리스트가 " 구조적 변환기, 긴 호흡으로 보아야 좋다., 4Q19 실적에 대한 기대감은 낮추고 동사 ‘구조적 변환기’에 있음을 다시금 인지해야 함. 할인점 SSSG 가 아직 회복되지 못 했고 ‘쓱데이’ 프로모션 등 수익성 악화 요인 상존. SSG 닷컴과 전문점 세그먼트 여전히 연결 이익 부담요소로 작용. 그러나 20Y 할인점 낮은 베이스, 대규모 리뉴얼 효과 기대. 시장성장 상회하는 SSG 닷컴 방향성 유효하며 전문점 구조조정에 따른 적자폭 축소로 연간 연결 실적 개선될 것.…" (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 120,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.41%로 업종평균 수준.PER은 12.04로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.67로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 이마트는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	이마트	호텔신라	BGF리테일	롯데쇼핑	GS리테일
ROE	5.6	-	-	2.9	5.6
PER	12.0	-	-	14.0	19.8
PBR	0.7	-	-	0.4	1.1
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.77%로 적정수준 최근 한달간 이마트의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.77%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.69%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 42.58%, 외국인 30.34% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 42.58%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 30.34%를 보였으며 개인은 26.49%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 45.16%로 가장 높았고, 개인이 27.96%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 26.33%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 179,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 179,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 179,000원대는 전체 거래의 27.6%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 176,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 176,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 176,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

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