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KB증권에서 19일 이마트(139480)에 대해 "1Q23 Review: 가지 많은 나무에 바람 잘 날 없다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다.

KB증권 박신애 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 이마트(139480)에 대해 "1Q23 연결 순매출은 7조 1,354억원(+2% YoY), 영업이익은 137억원(-60% YoY)(순매출은 컨센서스에 부합, 영업이익 81% 하회). 1Q23에 다수의 사업부문 실적이 기대치를 크게 하회함에 따라, 사업 경쟁력 및 실적 불확실성에 대한 우려가 증폭되면서 최근 주가가 크게 하락했음. 지속 가능한 손익 회복이 가시화되기 전까지 주가 반등은 지연될 수 있음. "라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "2023년 연결 순매출은 30.1조원(+3% YoY), 영업이익은 1,955억원(+44% YoY)으로 전망. 영업이익은 종전 추정치 대비 41% 하향 조정된 수치. 영업이익 추정치가 가장 크게 하향 조정된 사업부문은 할인점, 스타벅스, 미국법인, 신세계건설 등. ① 별도(할인점/트레이더스/전문점) 영업이익은 18% 감소 (-469억원)할 것으로 추정. 높은 기저(코로나19 동안 업황 우호적) 영향으로 기존점 매출이 부진한 가운데, 판관비율이 상승하면서 OPM이 0.3%p 하락할 것으로 추정. ② 스타벅스의 올해 OPM은 5.7%로 추정되는데, 이는 지난 2016~21년 OPM인 8~10%를 크게 하회하는 수준. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년5월 160,000원까지 높아졌다가 2023년3월 140,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 110,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 110,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 135,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권은 투자의견 '중립'에 목표주가 98,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2023.05.19 목표가 110,000 투자의견 BUY

- 2023.03.23 목표가 140,000 투자의견 BUY

- 2022.06.08 목표가 160,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.05.17 목표가 160,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.05.19 목표가 110,000 투자의견 BUY KB증권

- 2023.05.15 목표가 120,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2023.05.15 목표가 120,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2023.05.12 목표가 120,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권