thinkpool

IBK투자증권에서 23일 이마트(139480)에 대해 "이제는 실적 반등을 기대할 시점"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 80,000원을 내놓았다.

IBK투자증권 남성현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 IBK투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견에서 'TRADING BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다.

◆ Report briefing

IBK투자증권에서 이마트(139480)에 대해 "2분기 실적은 당초 기대치를 큰 폭을 하회. 2분기 연결기준 매출액은 7조 2,711억 원(전년동기대비 +1.7%), 영업손실액 -530억 원(적자확대)을 기록. 예상치를 하회한 실적은 할인점 및 트레이더스 실적 부진과 높아진 고정비, 그리고 신세계건설 원가율 증가에 따른 부담이 작용하였기 때문. 2분기 실적이 부정적인 것은 맞지만, 본업과 주요 종속회사 실적 개선 가능성이 엿보였다는 점에서 주목해야 할 것으로 판단. 1) 주요 종속 회사인 온라인 사업부 적자폭 축소가 빠르게 나타났고, 2) 트레이더스 기존점 부진이 완화되고 있으며, 3) SCK컴퍼니 원가 부담이 완화되고 있으며, 4) 근거리유통망(이마트24, 에브리 데이) 및 호텔 등 실적이 긍정적인 결과를 나타내고 있기 때문. 2분기는 인플레이션 및 소비경기 악화에 따른 영향이 작용한 상황에서, ▶수익성 개선을 위한 점포 오퍼레이션, ▶디레버리징 전략에 따른 영업점 셧다운, ▶고정비 증가가 가중되면서 부진한 실적을 기록. 3분기부터는 고정비 절감을 통한 판관비 통제, 일산킨텍스 리오픈에 따른 영업망 재개, SCK컴퍼니 기저구간 진입 등을 고려하면 실적 개선 가능성은 높은 것으로 판단"라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 "다만, 리스크 요인은 점검할 필요가 있음. 2분기 동사의 금융손익은 -475억 원으로 전년동기대비 빠르게 증가하고 있음. 자산 매각을 통한 디레버리징 전략이 단기간에 실현되기 어려운 상황이라는 점은 인지해야 할 것. 또한, 할인점 영업실적 개선을 기대하고는 있지만, 지난해 높은 기저와 고정비 증가에 따른 영향은 고려해야 할 상황. 주가 하락에 따라 동사에 대한 투자의견을 Trading Buy로 상향하고, 목표주가 8만원은 유지"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

IBK투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년1월 98,000원까지 높아졌다가 2023년5월 80,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 80,000원으로 제시되고 있다.

오늘 IBK투자증권에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 80,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다.

[IBK투자증권 투자의견 추이]

- 2023.08.23 목표가 80,000 투자의견 TRADING BUY

- 2023.07.06 목표가 80,000 투자의견 중립

- 2023.05.22 목표가 80,000 투자의견 중립

- 2023.04.20 목표가 98,000 투자의견 중립

- 2023.03.16 목표가 98,000 투자의견 중립

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.08.23 목표가 80,000 투자의견 TRADING BUY IBK투자증권

- 2023.08.17 목표가 90,000 투자의견 BUY 흥국증권

- 2023.08.16 목표가 95,000 투자의견 BUY KB증권

- 2023.08.16 목표가 90,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권