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한국투자증권에서 19일 이마트(139480)에 대해 "4Q23 Review: 호재에 민감할 주가"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 105,000원을 내놓았다.

한국투자증권 김명주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 이마트(139480)에 대해 "연결 영업적자를 기록하며 시장 기대치를 크게 하회. 올해 본업 개선은 분명. 신세계건설이라는 불확실성이 존재하는 점은 아쉽지만, 본업과 주요 자회사는 2023년 4분기를 기점으로 최악을 지났다고 판단. 2023년 이마트의 부진 요인 중 하나는 할인점 사업부의 기존점 부진. 우려하던 부진은 주가에 모두 반영. 이마트에 대하여 투자의견 매수와 목표주가 105,000원(12MF, PER 11.6x)을 유지."라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "이마트의 2023년 4분기 연결기준 매출액은 7조 3,561억원(-1.6% YoY), 영업적자 855억원(적자전환 YoY)을 기록하며 영업이익이 시장 기대치와 당사 추정치를 모두 크게 하회. 하회한 주요 요인은 신세계건설(OP -975억원)의 영업적자와 별도 부문의 장기근속종업원 급여 재측정에 따른 충당부채 증가(비용 320억원)로 인한 큰 폭의 영업이익 감익 때문. 별도 부문은 2022년 4분기의 높은 기저로 기존점 신장(할인점 -2.1%, 트레이더스 +0.6%)이 부진했으나, 시장의 우려와 달리 GPM은 훼손(flat YoY)되지 않았음. 신세계건설 관련 불확실성과 쓱닷컴의 대규모 적자 지속은 이미 알려진 부분임에도 아쉬움."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년2월 150,000원까지 높아졌다가 2024년1월 105,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 105,000원으로 제시되고 있다.

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 105,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 24.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권은 투자의견 '중립'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다.

[한국투자증권 투자의견 추이]

- 2024.02.19 목표가 105,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.01.22 목표가 105,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.11.16 목표가 115,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.09.19 목표가 115,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.08.16 목표가 115,000 투자의견 매수

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.02.19 목표가 105,000 투자의견 매수(유지) 한국투자증권

- 2024.02.15 목표가 80,000 투자의견 MARKETPERFORM 대신증권

- 2024.02.15 목표가 86,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2024.02.15 목표가 77,000 투자의견 HOLD 한화투자증권