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KB증권에서 24일 휴젤(145020)에 대해 "회복을 넘어 성장을 바라본다 "라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 460,000원을 내놓았다.

KB증권 이태영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 가격상승폭은 다소 크지 않은 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 휴젤(145020)에 대해 "-3Q19 Preview: 매출액 525억원, 영업이익 156억원 기저효과에 따른 실적개선 전망: 중국 e-commerce 규제로 인해 위생허가 획득 전까지는 이전처럼 급격한 성장세를 기대하기는 어려울 것으로 판단한다. 한편 상대적으로 수익성이 낮은 국내 톡신 비중이 증가 추세이고, 화장품 채널 믹스도 여전히 악영향을 미치고 있어 영업이익률은 29.6% (+14.9%p YoY)에 그칠 것으로 전망. - 주력 제품인 보툴렉스는 올해 4분기 유럽 BLA 제출이 예정되어 있으며, 내년 상반기 중국 정식 허가가 기대된다. "라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "목표주가 상향의 이유는 1) 4분기 중국 위생허가 획득이 예상됨에 따라 중국향 화장품 수출 확대에 기반한 화장품 부문의 수익성 개선이 전망되고, 2) 내년 상반기 보툴렉스의 중국 정식 허가로 수익성이 높은 중국 톡신 매출이 본격적으로 확대될 것이 기대됨에 따라 2020년 상반기 EBITDA 추정치를 기존 341억원에서 411억원으로 20.6% 상향 조정하였기 때문이다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2019년5월 520,000원까지 높아졌다가 2019년8월 430,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 460,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 460,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 540,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 420,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2019.09.24 목표가 460,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.13 목표가 430,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.05.13 목표가 520,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.09.24 목표가 460,000 투자의견 BUY(유지) KB증권

- 2019.09.04 목표가 470,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2019.08.14 목표가 440,000 투자의견 BUY(유지) 한국투자증권

- 2019.08.14 목표가 540,000 투자의견 BUY 유안타증권