thinkpool

◆ Report briefing

탐방노트: 다시 한번 성장주로 인식될 시점

메리츠증권에서 세경하이테크(148150)에 대해 "2024년 매출액은 3,637억원(+20.0% YoY), 영업이익 422억원(+26.2% YoY)을 전망. 1) 국내 고객사 보급형 폴더블 출시와 중화권향 공급 확대를 통한 폴더블용 특수보호필름의 성장 2) 중화권 시장 회복을 통한 데코 필름의 매출 회복 3) 아이 패드 OLED향 OCA 신규 진입을 통해 2024년 실적 상승의 가시성이 높다고 판단. 최근 주가 상승세에도 당사 추정치 기준 동사 현 주가는 2024년 PER 5.9배로, 폴더블 시장 성장에 대한 우려가 반영되며 과거 밴드 평균을 하회하는 수준에서 거래 중. 2024년 동사가 폴더블 시장 개화 효과가 반영된 2021년(+22.0% YoY)과 유사한 매출 성장이 기대된다는 점에서 폴더블 시장 부진에 대한 우려는 동사의 견고한 실적 성장과 함께 점진적으로 완화될 것으로 예상. 사업체질 변화와 향후 성장성을 감안한 재평가가 필요한 시점으로 판단"라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "2023년 매출액 3,032억원(+16.3% YoY), 영업이익 334억원(+317.9% YoY) 전망. 올해 폴더블 판매 부진에 따라 탑라인 성장은 기대대비 저조. 다만 라인 자동화등 생산효율화를 통한 비용 절감 효과와 함께 데코필름, OCA, 글라스틱 판매 호조로 4Q23에도 수익성 개선 효과가 지속될 전망"라고 밝혔다.