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[투데이리포트]한국타이어, "근거 있는 자신감…" 매수(유지)-한국투자증권
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| 한국투자증권에서 3일 한국타이어(161390)에 대해 "근거 있는 자신감"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 77,000원을 내놓았다. 한국투자증권 김진우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국투자증권에서 한국타이어(161390)에 대해 "원자재 가격이 상승하더라도 한타의 수익성은 견조할 전망이다. 이는 RE 중심의 믹스개선, 판가인상, 원자재 시장 내 공급과잉 및 유동성 환경 변화 덕분이다. 우리는 높은 수익성 유지에 대한 경영진의 자신감을 현재의 수익성이 계속된다기보다는, 가격인상에 대한 의지와 여력이 있다는 의미로 해석하고 있다"라고 분석했다. 또한 한국투자증권에서 "동사의 3분기 영업이익은 2,972억원(OPM 17.9%)으로 추정치와 컨센서스를 각각 16%, 13.4% 상회했다. 고객사 파업과 투입원가 상승(+2.5% QoQ)에도 불구하고 2분기 18%에 이어 높은 수익성을 기록했다. 이는 동계용타이어 판매, 유럽/중국 교체용(RE) 호조, 중국 신차용(OE) 대폭 개선, 그리고 고성능(UHPT)/고인치 중심의 믹스개선 덕분이다"라고 밝혔다. 한편 "15년에 38%였던 RE 내 고성능 비중이 18년에 50%로 급격히 상승하면서 향후 2년간 믹스개선 수혜가 집중 될 전망이다. 게다가 RE는 OE에 비해 수익성이 높고(약 1.5배) 시장도 크다(OE:RE 30:70). 한국타이어는 UHPT 생산이 80%까지 가능한 테네시공장을 17년부터 신규 가동한다. 이에 힘입어 픽업 트럭용 등 고인치/고성능 타이어 비중을 늘려 매출을 늘리고 수익성을 방어할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 57,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 77,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 65,895 | 77,000 | 54,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 77,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 54,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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