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[투데이리포트]한국타이어, "충분하지 않은 AS…" HOLD-메리츠종금증권
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| 메리츠종금증권에서 9일 한국타이어(161390)에 대해 "충분하지 않은 ASP 인상효과"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 54,000원으로 내놓았다. 메리츠종금증권 김준성, 이종현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 54,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.3%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 메리츠종금증권에서 한국타이어(161390)에 대해 "2H17에는 윈터타이어 수요증대, 미국 신 공장 가동으로 판매볼륨은 전년동기 대비 +5.7% 늘어날 수 있을 전망이다. 다만, 낮은 수요성장 환경 내에서의 Tier 1, 2 업체들 간의 경쟁심화, 신 공장 가동률 확보를 위한 판촉확대 영향으로 실질 ASP는 전년대비 -0.8% 감소하며, 유의미한 매출성장을 기록하기 어려울 전망"라고 분석했다. 또한 메리츠종금증권에서 "2Q17 실질 ASP는 지난 4월 이후 반영되기 시작한 공식 ASP 인상에도 불구하고 -0.9% YoY를 기록했다. 이는 경쟁심화 또는 낮은 수요성장 영향으로 공식 ASP 인상 폭이 예상보다 제한적이었거나, 2016년 -3.8% YoY, 1Q17 -5.4% YoY의 실질 ASP 하락을 불러일으킨 인센티브 지급규모가 확장됐기 때문"라고 밝혔다. |
| ◆ Report statistics 메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년11월 60,000원까지 높아졌다가 2017년2월 54,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 54,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | NEUTRAL |
| 목표주가 | 75,188 | 90,000 | 54,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 54,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 28.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 90,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠종금증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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