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유진투자증권에서 20일 한국타이어앤테크놀로지(161390)에 대해 "한온시스템 인수, 유기적 결합이 관건"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 55,000원을 내놓았다.

유진투자증권 이재일 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 유진투자증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 한국타이어앤테크놀로지(161390)에 대해 "Investment Point 1) 한온시스템 인수 : 동사는 한온시스템 최대주주인 한앤코 지분 인수와제3자 배정 유증을 통해 지분율 50.5%를 확보, 한온시스템의 최대 주주 지위에 오르게 됨. 한국타이어앤테크놀로지의 순현금과 잉여 현급흐름은 이를 위한 충분한 여력을 제공(순현금 약 1.8조원). 2) 연내 인수 마무리 : 실제 합병 시점은 실사 후, 국내 및 해외 기업 결합 심사를 통과한 이후가 될 것. 한국타이어는 연내 합병을 마무리할 계획임. 현금 유동성이 풍부한 한국타이어와 전기차 공조시스템으로 투자가 활발한 한온시스템은 서로 유기적인 보완 관계가 될 수도 있을것. 다만, 서로 사업영역이 상이해 기술적인 시너지가 없고 전기차 확산 속도 둔화에 따른 한온시스템의 리스크 공유하게 된 점은 부정적"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "2024년 P/E 5배에 불과 : 한온시스템 인수는 불학실성 확대 요인으로볼 수 있지만 2024년 기준 P/E 5배는 이러한 우려를 과도하게 반영한 수준으로 판단됨. 한온시스템은 연간 EBITDA 1조원 이상 창출하고 있어 자체적인 투자, 주주환원정책 등을 펼칠 수 있는 여력 충분한 것으로 보임. 과도한 주가 하락은 매수 기회로 판단됨. 구체적인 사업 구상은 합병 심사 종료된 이후 윤곽을 드러낼 것으로 보임. 동사에 대한 투자의견 매수와 목표주가 5.5만원을 유지함"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 유진투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 55,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 24.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 86,000원을 제시한 바 있다.

[유진투자증권 투자의견 추이]

- 2024.05.20 목표가 55,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.20 목표가 55,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2024.05.07 목표가 69,000 투자의견 BUY(신규) 대신증권

- 2024.05.07 목표가 60,000 투자의견 NEUTRAL 하나증권

- 2024.05.02 목표가 75,000 투자의견 BUY 한화투자증권