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[투데이리포트]한국타이어, "이익 창출력 대비 ..."매수_하나대투
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| 하나대투증권은 27일 한국타이어(161390)에 대해 "이익 창출력 대비 낮은 Valuation 수준"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 62,000원으로 내놓았다. 하나대투증권 송선재, 이기훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 62,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나대투증권은 한국타이어(161390)에 대해 "외형 확대는 부진하지만, 15%를 상회하는 고마진 유지로 이익규모는 소폭 증가하고 있다. 우려되던 재고일수도 3분기 하락한 후 유지되고 있다. 수량/판가/원가 대응력으로 연간 1조원 규모의 안정적인 이익 창출력을 감안할 때 현재 P/E 8배 초반의 Valuation은 낮다는 판단이다"라고 분석했다. 또한 하나대투증권은 "중국산 타이어의 대미 수출이 감소하여 물량이 중국 내수시장에 풀리면서 가격경쟁이 심화될 수 있다는 점은 부정적이다. 한국타이어는 미국/중국 비중이 각각 20%/18% 비중이기 때문에 양 시장에서 상쇄되는 효과가 있어 큰 영향이 없을 전망"라고 밝혔다. 한편 "인도네시아공장은 향후 2년 동안 매년 300만본 증설하고, 헝가리공장은 2015년 하반기 500만본 증설한다. 미국공장은 2016년 300만본으로 시작한 후 매년 300만본 증설한다는 계획이다. 글로벌 생산능력은 금년 9,600만본에서 내년 8% 증가한 10,400만본으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나대투증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년10월 75,000원까지 높아졌다가 2014년10월 62,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 62,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 66,393 | 80,000 | 60,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나대투증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 62,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 80,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 아이엠증권은 투자의견 'HOLD(MAINTAIN)'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나대투증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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