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[투데이리포트]한국타이어, "유로화 약세로 높은..."TRADING BUY(하향)_신한금융투자
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| 신한금융투자증권은 4일 한국타이어(161390)에 대해 "유로화 약세로 높은 수익성 훼손"라며 투자의견을 'TRADING BUY(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 49,000원을 내놓았다. 신한금융투자증권 최중혁 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(하향)'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스와 견주어 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'TRADING BUY(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 8.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자증권은 한국타이어(161390)에 대해 "2015년 1분기 매출은 1조 4,865억원(-11% YoY), 영업이익 2,032억원(-22% YoY, 영업이익률 13.7%), 세전이익 1,964억원(-20% YoY)을 기록해 시장 기대치(영업이익 2,377억원)를 14.5% 하회했다. 재료비는 하락했지만 유로화 약세 영향(유럽 매출 비중 20%)과 제네시스 등 OE(신차용 타이어) 공급 차질 등으로 매출이 크게 감소했다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자증권은 "2015년 매출은 6조 1,451억원(-8.0% YoY), 영업이익 8,542억원(-17% YoY, 영업이익률 13.9%), 지배지분순이익 6,063억원(-13% YoY, 지배지분순이익률 9.9%)으로 예상한다. 북미에서는 중국산 타이어 반덤핑 제재로 호조를 이어갈 전망이나 경쟁이 치열해진 중국에선 부진이 예상된다. 유럽도 판매는 늘겠지만 원/유로 환율 등 하락으로 ASP(평균판매가격) 하락은 불가피하다"라고 밝혔다. 한편 "UHPT(고인치 타이어) 매출 비중이 증가(2014년 33%→2015년 36%)가 예상돼 수익성을 일부 방어할 전망이다. 북미와 중국 등에서 세컨브랜드인 라우펜(Laufenn) 출시를 통해 시장 세분화 전략을 펼칠 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2014년4월 78,000원까지 높아졌다가 2014년9월 69,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 49,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | HOLD |
| 목표주가 | 56,250 | 62,000 | 48,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자증권에서 발표된 'TRADING BUY(하향)'의견 및 목표주가 49,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 62,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권은 투자의견 'HOLD(M)'에 목표주가 48,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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