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[투데이리포트]한국타이어, "매출 성장 회복 전..."HOLD(유지)_동부
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| 동부증권은 4일 한국타이어(161390)에 대해 "매출 성장 회복 전까지는 HOLD"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 44,000원을 내놓았다. 동부증권 김평모 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 6.7%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 한국타이어(161390)에 대해 "동사의 15년 FWD PER는 9.6배로 글로벌 경쟁사들과 유사한 수준의 밸류에이션을 유지하고 있다. 미쉐린 등 글로벌 경쟁사 대비 낮은 매출 성장률을 고려하면 동사 주가의 글로벌 피어 대비 밸류에이션 할증 요인을 찾기 어려워 보인다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "4Q15에도 북미 지역 매출은 성장을 지속할 전망이나 그 외 지역이 문제이다. 4Q15에도 글로벌 타이어 업체들간 경쟁이 지속되고 있고 중국 및 유럽 등지에서 중국 및 러시아산 타이어로 인해 ASP 하향 압력은 앞으로도 지속될 것으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "3Q15에 유로화가 2Q15 대비 7% 강세를 보였던 것과 대조적으로 최근 유로화 등 주요 이종 통화의 약세가 지속되고 있다. 북미를 제외한 전 지역에서 고전이 지속될 전망이다. 타이어 3사 실적 발표 이후 실적 추정치를 소폭 상향할 예정이나, 매출 성장이 회복되기까지 시간이 더 필요할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2014년12월 66,000원까지 높아졌다가 2015년8월 44,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 44,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 51,909 | 63,000 | 44,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 44,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 63,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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