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[이루다(164060)] 서프라이즈를 이루다

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조회 78 2022/08/12 07:52

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2Q22 Re: 당사 추정치를 상회하는 호실적 시현


2분기 매출액 112억원(+63.2% YoY, 이하 YoY 생략), 영업이익 28억 원(+259.3%, OPM 25.0%)을 시현했다. 매출액과 영업이익 모두 당사 추정치를 상회하는 호실적을 달성했다. 1) 장비 매출액은 75억원을 달성했다. 큐테라향 Secret RF/Fraxis Pro 공급 호조, 국내 신규 레이저 장비 런칭 등에 힘입어 매출액은 전년동기대비 42% 성장했다. 2) 소모품 매출액은 27억원을 시현하며 전년동기대비 120% 성장했다. 매출 고성장은 미국 내 시술 수요 증대에 따른 공급 확장에 기인한다.


영업이익률은 전분기대비 10.2%p 증가한 25.0%를 달성했다. 이는 1 분기와 달리 비용 통제가 원활히 이뤄진 가운데 수익성 좋은 소모품 매출 비중이 전분기대비 2.6p% 증가한 것에 기인한다. 또한 우호적인 환율, 큰 폭의 매출 증대에 따른 영업레버리지 효과 발생도 큰 폭의 영업이익 성장에 기여했다. 2분기 기준 이루다의 전사 매출 내 수출 비중은 85%에 달한다.


하반기 매출액 및 영업이익 각각 +33%, +66% 성장 전망


하반기 매출액 및 영업이익을 237억원(+33.1%), 45억원(+66.1%, OPM 18.9%)으로 추정한다. 상반기 미국 내 우호적 업황이 지속됨에 따라 큐테라향 장비·소모품 공급이 선제적으로 이뤄졌음을 감안 시 큰폭의 수출 성장은 제한될 것으로 전망된다. 다만 3분기 VSLS 장비 Reepot 국내 런칭을 통해 하반기에도 외형 확장을 지속할 것으로 예상된다. 이와 더불어 영업이익은 1) 소모품 매출 본격화에 따른 수익성 개선 구간 진입, 2) 기타 장비 대비 ASP가 높은 Reepot 매출 본격 화로 인해 견조한 흐름을 이어갈 전망이다.


중·장기 모멘텀과 더불어 수익성 개선 구간 진입까지


최근 이루다는 큐테라와의 공급계약을 2026년까지 연장하고 큐테라에 Secret RF의 유럽 4개국 판권을 부여하며 제품 경쟁력을 다시 한 번확인한 바 있다. 또한 하반기 고가 라인에 속하는 VSLS 장비 Reepot 런칭을 통해 외형 확장 및 수익성 개선을 노리는 만큼 글로벌 미용의 료기기 업체가 갖춰야할 경쟁력을 갖췄다고 판단한다. 이와 더불어 누적 장비 판매 증대에 따른 소모품 매출 확대 및 수익성 개선 구간에 진입한 만큼 투자 매력은 충분하다고 판단한다.


신한 원재희, 이동건

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