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[투데이리포트]JB금융지주, "전북은행 실적 개선…" 시장수익률(유지)-대신증권
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| 대신증권에서 8일 JB금융지주(175330)에 대해 "전북은행 실적 개선이 확인되어야 의미있는 주가 반등 가능할 전망"라며 투자의견을 '시장수익률(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 6,500원을 내놓았다. 대신증권 최정욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '시장수익률(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 5.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권에서 JB금융지주(175330)에 대해 "전북은행은 1분기 중 NIM이 5bp나 하락했고, 대손비용도 좀처럼 낮아지지 않는 모습을 보이고 있다. 저원가성 요구불예금이 1분기에만 21.6% 급증했고, 5%의 고금리 후순위채 만기도래(800억원)로 조달비용 하락 요인이 컸음에도 불구하고 오히려 NIM이 크게 하락. 충당금적립모형 변경에 따른 추가 적립이 25억원이 있었다고는 하지만 대손비용도 좀처럼 감소하지 않고 있다"라고 분석했다. 또한 대신증권에서 "은행합산 NIM이 3bp 상승하고, 그룹 원화대출금도 2.1%나 증가하면서 순이자이익이 전분기 대비 4.2%나 늘어났고, 광주은행의 충당금 감소에 힘입어 1분기 그룹 대손비용도 410억원에 그쳤다. 계열사별로는 광주은행은 큰폭의 실적 개선, 전북은행은 부진 지속. 캐피탈은 이익은 선방했지만 조달비용 상승과 자산 축소에 따른 대손비용 증가 우려가 상존하고 있는 실적으로 평가된다"라고 밝혔다. 한편 "캐피탈은 레버리지 개선을 위해 예정된 자산 축소 현상 진행 중. 이로 인해 자동차금융 M/S가 큰 폭 하락하고 있으며 시장금리 상승과 장기채 위주의 조달로 최근 신규 조달금리도 가파르게 상승하고 있다. 당분간 현 수준에서 추가 이익 개선을 기대하기는 어려울 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년8월 7,500원까지 높아졌다가 2017년2월 6,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 6,500원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 7,488 | 8,700 | 6,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '시장수익률(유지)'의견 및 목표주가 6,500원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 8,700원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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