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- 관련종목들과 비교해서 변동성이 작아도 상승률은 높은 편 - 관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +1.68% - 증권사 목표주가 102,400원, 현재주가 대비 14% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.28%로 적정수준 - 거래비중 기관 22.62%, 외국인 16.57% - 투심과 거래량은 강세, 현재주가는 과열 - 현재주가 근처인 85,200원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들과 비교해서 변동성이 작아도 상승률은 높은 편 11일 오후 12시10분 현재 전일대비 7.35% 오른 89,100원으로 강세를 보이고 있는 NHN는 지난 1개월간 25.85% 상승했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2.3%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 NHN의 월간 주가수익률은 가장 높았던 반면에 변동성은 가장 낮았다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 NHN의 위험을 고려한 수익률은 11.2를 기록했는데, 가장 낮은 변동성을 보여주면서 위험대비 수익률은 가장 높은 수준을 유지했다. 뿐만아니라 코스피업종의 위험대비수익률인 6.6보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 NHN가 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
더블유게임즈	1위	3.4%	2위	23.8%	2위	7.0
이노션	2위	3.2%	3위	6.9%	4위	2.1
제일기획	3위	2.9%	5위	1.8%	5위	0.6
삼성엔지니어링	4위	2.9%	4위	6.5%	3위	2.2
NHN	5위	2.3%	1위	25.9%	1위	11.2
서비스업	-	1.3%	-	16.7%	-	12.8
코스피	-	1.4%	-	8.7%	-	6.6

관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +1.68%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 서비스업업종은 1.68% 상승중이다.

제일기획	17,400원 ▼300(-1.69%)	더블유게임즈	65,000원 ▲2700(+4.33%)
삼성엔지니어링	11,400원 ▼250(-2.15%)	이노션	57,200원 ▼500(-0.87%)

증권사 목표주가 102,400원, 현재주가 대비 14% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 NHN의 평균 목표주가는 102,400원이다. 현재 주가는 89,100원으로 13,300원(14%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 KTB투자증권의 김진구 에널리스트가 " 중장기 전략이 돋보이는 회사, 결제, 데이터 분석 및 광고사업간 선순환 효과로 경쟁우위 강화, PAYCO 및 NHN한국사이버결제 통한 결제 데이터 확보. 이커머스/클라우드 성장에 따른 수혜도 동사 중요 투자포인트, Accommate 등 핵심 이커머스 계열사 탑라인 증가세 인상적, 향후 규모의 경제 달성에 따른 손익 턴어라운드 가능할 것으로 판단, 이외 웹보드 규제 완화 및 Disney IP 기반 신작 출시 등에 따른 게임 사업부문 성장 기대감은 추가 포인트로 작용할 것.…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 110,000원을 제시했고, 하이투자증권의 김민정 에널리스트가 " 테크핀의 다크호스, 페이코는 단순 결제 서비스를 넘어 데이터기반의 금융서비스를 확대할 것으로 이익에 기여 할 수 있는 거래액이 증가하면서 질적 개선이 이루어 질 것. 지난 4월7일 웹보드 규제 개선 시행령 일부 개정안이 공포됨에 따라 PC와 모바일 웹보드 게임 매출액 상승이 감지 되고 있어 2분기부터는 규제 완화에 따른 매출 상승 효과 발생. 웹보드 게임 매출증가와 모바일 게임 신작 출시로 올해 게임 매출액은 3년만에 플러스 성장 전환 가능.…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 120,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 5.48%로 업종평균 수준.PER은 11.7로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.66으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 NHN는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 가장 낮은 상태를 보이고 있다.

	NHN	제일기획	더블유게임즈	삼성엔지니어링	이노션
ROE	5.6	-	-	3.9	-
PER	11.7	-	-	79.9	-
PBR	0.7	-	-	3.1	-
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.28%로 적정수준 최근 한달간 NHN의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.28%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.94%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 22.62%, 외국인 16.57% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 59.51%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 22.62%를 보였으며 외국인은 16.57%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 61.32%로 가장 높았고, 기관이 22.6%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 14.72%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 강세, 현재주가는 과열

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 과매수 국면에 접어들어 단기 조정가능성이 높아졌고, 거래량 지표로 볼 때는 매수 에너지가 강화되고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 85,200원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 85,200원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 85,200원대는 전체 거래의 13.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 75,800원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 85,200원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 85,200원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

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