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[투데이리포트]코스맥스, "높은 외형 성장에도…" TRADING BUY-메리츠종금증권
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| 메리츠종금증권에서 19일 코스맥스(192820)에 대해 "높은 외형 성장에도 수익성 부진, 이익률 개선 여부 관건"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 140,000원으로 내놓았다. 메리츠종금증권 양지혜, 윤보미 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 작년 연말(4/4분기)에 다른 증권사에서도 전혀 커버리지 되지 않았다가 올초반부터 증권사들의 관심을 받기 시작한 경우에 해당된다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 140,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 메리츠종금증권에서 코스맥스(192820)에 대해 "동사는 글로벌 ODM 1 위 기업으로서 견고한 시장 지위로 높은 외형 성장이 지속될 것으로 판단하여 투자의견 Trading Buy 와 적정주가 140,000 원을 유지한다. 다만 완만한 이익률 개선으로 밸류에이션 부담이 예상되며 수익성 개선 여부가 주가 모멘텀에 중요하게 작용할 것"라고 분석했다. 또한 메리츠종금증권에서 "4분기에 국내법인은 매출액 -0.7% YoY, 영업이익 -83.2% YoY 기록하여 수익성이 크게 부진했다. 주요 고객사인 브랜드샵의 주문 감소와 자체적인 투자 설비 확대에 따른 고정비 부담, 그리고 마스크팩 등 저수익 제품 비중이 증가했기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 적극적인 해외 진출로 글로벌 생산 기지를 구축하였으며 세계 각국의 로컬 고객사들을 영입하면서 높은 성장이 기대된다. 그러나 공격적인 투자에 따른 재무적 부담과 현지 생산 인력의 효율성 개선에 대한 불확실성도 상존한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2017년2월 180,000원까지 높아졌다가 2017년6월 140,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 140,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 낮아지는 하향추세가 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 145,200 | 170,000 | 110,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 140,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 170,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠종금증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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