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[투데이리포트]코스맥스, "일회성 비용 제외하…" BUY-KTB투자증권
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| KTB투자증권에서 15일 코스맥스(192820)에 대해 "일회성 비용 제외하면 호실적"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다. KTB투자증권 배송이 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KTB투자증권에서 코스맥스(192820)에 대해 "4Q18 매출액 3,288억원(YoY +47%), 영업이익 101억원(YoY +58%). 매출액은 시장 기대치에 부합했으나 영업이익은 하회(OP 컨센서스 139억원). 누월드에서 재고 관련 충당금(60~70억원)이 반영되었기 때문. 그 외 법인 일회성 비용 없음"라고 분석했다. 또한 KTB투자증권에서 "2019년 수익성 개선에 총력. 생산성 제고와 비용 효율화를 통해 이익 체력을 개선할 계획. 하반기부터는 국내 법인 주 52시간 근무제 시행 영향이 제거되고 미국/인도네시아 법인 BEP 도달할 전망. 2019년 영업이익률 5.8%(YoY +1.6%p)로 추정"라고 밝혔다. 한편 "광저우 법인은 완제품 비중 상승으로 수익성 하락을 예상. 다만 2019년 높은 외형 성장(매출액 YoY +41% 추정. 하반기 중 Capa 30% 증가 예정)으로 이익 규모가 증가할 전망이며, 완제품 수요 증가는 로컬 벤쳐 브랜드 수요를 방증하는 부분. 수익성보다 구조적인 성장의 지속 여부에 주목"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2018년2월 110,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년5월 190,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 170,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 170,000 | 190,000 | 145,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KTB투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 170,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 190,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 145,000원을 제시한 바 있다. |
| <KTB투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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