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주내용 및 투자판단

< 중국 봉쇄 영향 매출 저하폭 클 듯 >

1. 2분기 현황

- 인플레/중국 봉쇄로 불확실성 큼, 미국법인 공급망 병목 현상 지속 

- 신제품 중심 가격 전가, 고객사 발주 단위 조정, 원부자재 재고 확보, 고마진 제품 비중 확대 등 수익성 측면 노력

2. 미국법인

- 적자폭 축소가 우선 정책

- 원부자재/인건비 상승 영향으로 구조조정 효과 가시화 어려움

- 역마진률 작년과 비슷, 리드타임 6 개월 이상, 판가인상+수익성 개선은 올해 말~내년 초쯤 가능

- 공급망 이슈 영향 최대, 특히 중소업체들 부자재 용기 수급 어려움

3. 국내법인

- 중국 수출 감소 부담, 일본/동남아 수출처 확대는 긍정적

- 수출 물량 부진을 신규 고객사가 얼마나 상쇄할지 관건

- 신규 브랜드 수주 확대 지속: Top 20 고객사도 있음

- 색조->기초로 매출 확대 중, 작년 아이->올해 파운데이션/립 양호

4. 중국법인

- 상하이 락다운 영향, 4~5 월간 가동률 정상 대비 30% 수준

- 6 월 완전 정상화, 현재 3 교대 풀캐파 생산 중

- 618 관련 수주는 양호, 618 물량 우선 생산 중

- 직원 이탈 생산 차질은 없음

5. 인도네시아

- 2~3 분기 매출 고성장 기대, 메이저 로컬 고객사 빠르게 성장

- 평판 높아지며 신규 고객사 증가

- 유니레버 향 호조, Top 10 고객사 매출 비중 90%

하나 박종대