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교보증권에서 10일 코스맥스(192820)에 대해 "4Q22 Review: 낮아진 눈높이 하회"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 90,000원을 내놓았다.

교보증권 정소연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전수준까지 다시 상향조정되는 모습이다.

◆ Report briefing

교보증권에서 코스맥스(192820)에 대해 "투자의견 Buy 및 목표주가 90,000원 유지(Target P/E 15.5x). 동사는 한국 및 중국 화장품 시장을 선도하는 제조업체로서, 현주가는 23년 순이익 기준 P/E 13.7x에 불과해 저평가 구간. 다만, 중국법인 회복속도가 예상보다 더디고 미국 구조조정, 중국 법인(코스맥스 EAST) 상장가능성 등 불확실성이 존재해 보수적인 접근 필요"라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "4Q22 연결기준 매출액은 YoY 4.9% 감소한 4,005억원, 영업이익은 YoY 92.3% 감소한 23억원으로, 시장기대치 및 당사추정치 대비 각각 73%/60% 하회하는 실적 기록. 매출 부진의 이유는 12월부터 중국 내 확진자 폭증하며 중국향 매출이 -28.1% 감소했기 때문. 매출감소하며 레버리지 부담 확대됐고, 미국법인 구조조정 관련 비용 및 국내법인 일회성 비용 반영되며 연결 영업이익률 0.6%로 부진. 순손실 -35억원 기록"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 한때 2022년10월 70,000원을 저점으로 기록된 이후 최근에 90,000원까지 다시 상향조정되고 있다.

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 90,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 상상인증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 115,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 83,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2023.03.10 목표가 90,000 투자의견 BUY

- 2022.10.18 목표가 70,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.08.17 목표가 90,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.03.10 목표가 90,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2023.03.10 목표가 110,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2023.03.10 목표가 100,000 투자의견 BUY 신한투자증권

- 2023.03.10 목표가 95,000 투자의견 BUY 한국투자증권