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◆ Report briefing

탐방노트: 하반기 모멘텀 풍년

한국투자증권에서 데브시스터즈(194480)에 대해 "하반기 가장 큰 투자포인트는 중국시장에서 성과창출 여부. 쿠키런 IP가 중국에서 인지도가 있지는 않으나 높은 게임성으로 대만 및 홍콩 등 중화권 지역에서 준수한 흥행 성적을 거두었으며 텐센트가 퍼블리싱을 한다는 점 또한 흥행에는 긍정적. 중국 출시 모바일게임은 국내 개발사들의 RS가 20~30% 수준으로 10억원 이상의 현지 일매출액을 기록할 경우 데브시스터즈는 분기 2~300억원의 로열티를 수취하게 될 것. 국내에서 출시 예정인 오븐스매시 또한 기대해야 하는 신작. 난투형 액션 장르의 게임인데 국내에서 브롤스타즈 등 유사 장르의 게임이 흥행에 성공한 사례가 있으며 쿠키런 IP의 영향력 또한 검증되었기 때문에 출시 이후 성과를 기대할 수 있음"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "다만 리스크 요인에는 주의가 필요. 현재 가장 큰 투자포인트는 쿠키런: 킹덤의 중국 성과. 그러나 중국 게임사들의 평균적인 개발력이 이제는 국내 게임사들보다 높아졌다는 평가를 받고 있으며 흥행을 하기 위해서는 중국 지역에서 인지도가 높은 IP의 활용이 매우 중요. 이에 쿠키런: 킹덤의 성과에 대한 지나친 낙관을 하기에는 상황이 그리 녹록치 않음. 2023년 매출액과 영업이익 컨센서스는 각각 2,779억원, 222억원이며 2024년 컨센서스는 3,763억원 855억원. 중국에서의 흥행에 대한 기대감이 이미 컨센서스에 어느 정도 반영되어 있는 만큼 주의할 필요가 있음"라고 밝혔다.