쪽지가 도착했습니다.

→쪽지함 이동 ×
Skip to main content

본문내용

종목정보

종목토론카테고리

게시판버튼

게시글 제목

[글로벌텍스프리(204620)] 실적은 올라오는데 주가는 그대로

작성자 정보

대감

게시글 정보

조회 310 2019/12/09 08:33

게시글 내용

중국 단체관광객 없이 4Q19 실적은 전 고점 근접

4Q19 매출액 151억원(yoy +29%) 영업이익 19억원(yoy +1588%)을 기록할 것으로 예상한다. 실적개선  배경은 비 중국인 입국자수 증가(Q-growth)와 더불어서 인당 평균 지출액(P-growth)이 증가하고 있기  때문이다. 지난 10월부터 대만 및 동남아시아국가에서 외국인 입국자수가 증가하고 있다. 구체적으로  10월 외국인 입국자수는 166만명(mom +13%) 증가한 가운데 비 중국인 입국자수는 109만명(mom  +18%)으로 성장을 이끌고 있다. 인센티브관광(기업포상) 증가로 입국자수가 증가하고 있는데 대만 반 도체 경기 회복과 동남아시아국가들의 경제성장에 기인한다. 높은 구매력이 뒷받침 되는 인센티브 관 광 특징상 4Q19 분기 성장세가 두드러질 것으로 예상한다.

즉시환급한도 확대 역시 기대 요소

지난 6월 정부는 서비스산업 혁신 전략의 일환으로 사후면세점 즉시환급 한도 확대를 발표했다. 이는  대행수수료 감소로 이어질 것으로 전망한다. 현재 즉시환급 한도는 건당 30만원, 인당 100만원이다.  여기서 건당 50만원, 인당 200만원으로 20년부터 확대할 예정이다. 외국인이 부가가치세 환급을 받기  위한 방법은 즉시환급, 공항환급, 시내환급으로 나뉘는데 즉시환급 한도가 증가하면 상대적으로 불편 한 공항환급이 줄어들 것이다. 타 사업자가 운영하는 공항환급이 줄어들면서 동사가 지불하는 대행 수수료가 감소할 것으로 전망한다.

성장성이 반영되지 않은 매력적인 주가

20년 매출액 580억원(yoy +0%), 영업이익 110억원(yoy +73%)을 전망한다. 동사의 경우 전환사채 발행 으로 파생상품평가이익(손실)이 펀더멘털과 무관하게 인식된다. 때문에 영업이익을 기준으로 주가를  판단해야 합리적이다. 현재 시가총액(CB포함)은 19년 영업이익 64억원 대비 24배 수준에 거래되고 있 다. 반면 20년 영업이익 110억원 대비 13배로 낮아지는 매력적인 주가로 판단한다.

상상인증권 나민식

게시글 찬성/반대

  • 0추천
  • 0반대
내 아이디와 비밀번호가 유출되었다? 자세히보기 →

운영배심원의견

운영배심원 의견?
운영배심원의견이란
운영배심원 의견이란?
게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는
운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면
해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가
추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리
됩니다.

댓글목록

댓글 작성하기

댓글쓰기 0 / 1000

게시판버튼

광고영역