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[글로벌텍스프리(204620)] 어려운 환경에서 보이는 기회 요인

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조회 410 2020/06/25 09:29

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글로벌텍스프리, 사후 면세점 제도에 따라 내국세 환급대행사업 영위 업체

글로벌텍스프리는 2005년 설립, 2017년 유안타제1호기업인수목적 주식회사와 합병을 통해 코스닥 시장에 상장한 업체. 주요 사업은 사후 면세점 제도에 따라 외국인 관광객에 대한 내국세 환급대행사업을 영위. 수익인식 모델은 Tax Refund 절차를 간소화 해주는 대신, 국세청과 협의된 요율에 따라 환급금 중 일부를 수수료로 제하고(매출 인식) 관광객들에게 환급.

Tax Refund란 외국인 관광객이 사전 면세점(Duty Free)이 아닌 국내 매장(Tax Free, 사후 면세점)에서 물품을 구입한 후 소지하고 출국하는 경우, ‘외국인 관광객 등에 대한 부가가치세 및 개별소비세 특례규정’에 의거, 물품 가격에 포함된 부가가치세와 개별소비세를 환급해 주는 제도.

글로벌텍스프리의 실적은 외국인 입국자수와 소비 규모에 따라 연동

글로벌텍스프리는 외국인 입국자수와 소비 규모에 따라 실적 연동. 실제로 동사는 중국인 입구자 수가 늘어나면서 2016년까지 실적 성장을 달성했으나 2017년 사드보복에 따른 한한령으로 중국인 입국자 수가 급감하며 부진한 실적을 기록. 

동사는 2017년 한한령 이후에도 안정적인 매출 성장세 시현. 근거는, 1) 경쟁사 KTIS 인수를 통해 시장점유율 확대, 2) 중국인 입국자수 부진에도 동남아 입국자수 증가로 고객 다변화 달성 등으로 파악.

글로벌텍스프리의 2019년 매출액 및 영업이익은 각각 598억원 및 69억원으로 2018년대비 각각 43.9%, 895.3% 증가.

코로나19 영향은 불가피하나 중장기적으로 기회 요인으로 작용할 전망

글로벌텍스프리의 단기적 실적 개선은 쉽지 않은 상황. 코로나19 사태로 대내외 입출국자 감소로 사후면세점 사업은 실적 둔화 불가피. 실제로 20.1Q 매출액 및 영업이익은 각각 87억원, -16억원으로 부진한 실적 시현.

중장기적으로 보면 최근의 업황 부진이 동사에게 기회 요인이 될 것으로 판단. 근거는, 1) 동사는 60%를 상회하는 높은 시장점유율을 바탕으로 시장지배력이 확고하고, 2) 자본력을 바탕으로 추가적인 M&A(사업확장, 사업다각화 등)에 나설 수 있을 것으로 예상되고, 3) 사후면세점 즉시  환급 한도 확대 등 정책적 수혜도 예상되기 때문.

유안타 박진형

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