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[게임] 소형주에서 대형주로 대박 기대감 확산 예상

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조회 551 2019/07/03 07:23

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엔씨와 넷마블, 시장 기대치 상회하는 2분기 실적 예상

엔씨 2분기 매출액과 영업이익은 전분기보다 각각 14.9%, 52.2% 증가한 4,120억원과 1,210억원이 예상된다. 시장 컨센서스 4,010억원과 1,181억원을 상회할 전망이다. <그림 1~7>에서 같이 3월 리니지와 리니지M 업데이트 효과가 2분기 실적 개선을 주도하였다.

넷마블 2분기 매출액과 영업이익은 1분기와 비교해 각각 12.5%, 50.8% 증가한 5,370억원과 510억원이 전망된다. 시장 컨센서스 5,317억원과 459억원을 넘어설 전망이다. <그림 11>에서 처럼 리니지2 레볼루션이 안정적 실적흐름을 유지한 가운데 7개의 대죄가 6월 4일 이후 한국과 일본에서 20억원 전후<그림 17참조> 수준의 신규 일매출액을 기록하고 있다.

플레이위드 로한M 뜻 밖의 흥행, 액션스퀘어 등 소형 게임주 기대감 상승 중

플레이위드(023770)가 3일 연속 상한가를 기록했다. 6월 27일 출시한 모바일 MMORPG 로한M(개발사 NX3게임즈, 플레이위드는 퍼블리셔+IP 소유권자)이 매출순위 5위<그림 29참조> 를 기록하고, 게이머들의 호평을 받으면서 3분기 이후 실적 개선이 기대된다.

로한M은 1) 주가에 신작 기대감이 선반영되지 않고, 2) 새로운 접근의 참신한 신규 게임 출시에 대한 시장 관심을 높이고 있다.

액션스퀘어(205500, 관리종목)가 이런 흐름 속에서 7월말 신작 모바일 액션 슈팅 게임 기간틱엑스(Gigantic X) 글로벌 출시를 앞두고 주가가 상승하고 있다.

게임업종 탑픽은 ‘엔씨’, ‘리니지2M’ 모멘텀은 놓칠 수 없는 이벤트

게임 업종에 좀 더 주목할 것을 추천한다. 하반기에는 주가 하락으로 기대감은 선반영되지 않은 가운데 흥행 대작이 출현할 수 있기 때문이다.

현시점 엔씨소프트의 기대작 리니지2M 하반기 출시 일정에는 변화가 없는 것으로 확인되었다. 늦어도 8월초로 예정된 2분기 실적 발표에서는 리니지2M의 가시적인 일정 재확인이 있어야 할 것이다. 엔씨에 대한 매수 투자의견과 목표주가 70만원을 유지한다.

넷마블은 확인된 BTS월드 흥행 결과<그림 18~20참조>를 반영하여 2019년과 2020년 영업이익 전망치를 기존보다 각각 20.1%, 24.4% 하향 조정했다. 넷마블 ‘매수’ 의견을 유지하나 목표주가는 14.9만원에서 12.7만원으로 조정한다.

목표주가는 변경된 2019년 EPS에 텐센트, 징가 등 경쟁기업 PER을 대입하고 보유자산 등을 반영하여 산정했다. 넷마블은 요괴워치 메달워즈와 블소 레볼루션을 3분기 일본에서 출시할 예정이다.

미래에셋대우 김창권

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